什么是实用型代币?它是如何运作的?一文详解实用型代币优缺点和重要性

初涉加密货币领域，许多人很快就会遇到“实用代币”这个术语。它听起来可能很专业，但其实概念很简单。你可以把实用代币想象成使用区块链项目中某项服务的“通行证”。

本文将从头到尾详细讲解：什么是实用型代币？它是如何运作的？实际案例以及优缺点。

什么是实用型代币

实用型代币是区块链上的一种数字资产，旨在让用户能够访问生态系统内的特定产品或服务。与主要用作价值储存或交换媒介的支付型代币（例如比特币）不同，实用型代币作为特定协议的底层燃料，赋予持有者与生态系统 独特功能交互的权利。

什么是实用型代币？

实用型代币可用于支付费用、投票、解锁内容或赚取奖励。这类代币在2017年加密货币ICO热潮期间开始流行，此后逐渐转向更实际的应用场景，部分原因是为规避严格的监管审查。

想象一下，你买了一张游乐园的门票。这张门票可以让你入场并体验所有游乐设施，但并不代表你就是游乐园的股东。实用型代币的运作方式也类似：它赋予的是使用权，而非所有权。

实用代币是如何运作的

实用型代币通常在具有特定代币标准的区块链上发行，例如以太坊（ERC-20 标准）、Solana（SPL 标准）、BNB Chain（BEP20 标准）……实用型代币的基本工作原理如下：

• 发行：项目创建代币，并通过公开销售或空投进行分发，以吸引社区成员。
• 使用方法：用户使用加密货币或法定货币购买代币，然后用这些代币访问服务。例如，支付以太坊交易手续费或购买游戏内物品。
• 激励机制：许多项目将其代币设计为用于质押、投票或奖励活跃用户。

简而言之，实用型代币就像是项目的“燃料”，为项目的运行提供动力。随着更多用户使用该服务，对代币的需求也会增加，其价值也可能随之提升。然而，实用型代币仍然波动较大，不如稳定币稳定。

实用代币是如何运作的？

实用代币示例

以下是一些在主要区块链生态系统中常用的知名实用代币：

• BNB（BNB链）： BNB是BNB链生态系统的核心实用代币。它广泛用于支付交易手续费、参与链上应用以及访问币安相关产品提供的服务。持有BNB还可以解锁手续费折扣和其他生态系统层面的福利。
• LINK（Chainlink）： LINK 是 Chainlink 预言机网络的实用代币。它用于支付节点运营商向智能合约提供真实世界数据的费用，从而保障DeFi、游戏和企业应用场景中的去中心化应用程序的安全。
• UNI（Uniswap）： UNI 代币支持参与 Uniswap 协议的治理。代币持有者可以对与协议升级、费用结构和生态系统发展相关的提案进行投票，从而塑造这家全球最大的去中心化交易所之一的未来发展方向。

这些例子共同突显了实用型代币如何在各自的生态系统中发挥实际作用。它们并非仅仅是投机性资产，而是能够促进去中心化网络中的访问、协调和参与，从而强化了实用型代币旨在用于使用而非所有权或利润分享的理念。

治理代币、实用代币和证券型代币：它们之间有什么区别？

进入加密货币领域时，许多用户会遇到各种类型的代币，它们表面上看起来很相似，但用途却截然不同。最常见的代币类型包括实用型代币、治理型代币和证券型代币。那么，它们之间究竟有何区别呢？

治理代币、实用代币和证券型代币

实用型代币：访问权限和使用权，而非所有权

实用型代币在特定生态系统中扮演着访问密钥的角色。持有实用型代币并不代表拥有项目的所有权、股权或利润分成权。相反，它允许用户通过支付费用、解锁功能、访问服务或与链上应用程序交互来参与其中。

因此，实用型代币的价值取决于它在平台中的实用性和必要性。它的用途是功能性的而非经济性的，其需求来源于使用而非所有权主张。

治理代币：社区控制和决策

治理代币赋予持有者对协议决策的投票权，从而拓展了参与范围，使其超越了单纯的使用。这些决策可能包括协议升级、费用结构、国库资金分配或激励机制的变更。

虽然治理代币也可能具有一些实用功能，但它们的主要作用是实现去中心化决策，而不是访问服务。

例如：Uniswap (UNI)、Aave (AAVE) 和 Compound (COMP) 等项目使用治理代币来分散控制权，并让其社区在塑造协议的未来方面拥有直接的发言权。 

证券型代币：数字所有权和金融权利

证券型代币代表了一种截然不同的类别。它们是传统金融工具（例如股权、债权或利润分成权）的数字化体现。持有证券型代币相当于拥有公司股份或对某项资产拥有金融索取权。

因此，证券型代币受到严格的监管框架约束。例如，在美国，它们受到美国证券交易委员会（SEC）的监管、证券法的约束，并需满足了解客户（KYC）和反洗钱（AML）要求，且买卖双方均受到限制。

例如： INX（INX代币）、tZERO和Securitize等项目发行或支持证券型代币，这些代币代表受监管的所有权权益、收益分成权或代币化的现实世界资产。这些代币旨在符合证券法规，同时实现链上结算、透明度和可编程性。

实用型代币的优点和缺点是什么

优势

1.促进生态系统参与

实用型代币通过奖励积极参与，创造强大的网络效应。当用户需要代币才能访问服务时，他们便会投资于生态系统的长期成功。这形成了一个自我强化的循环：更多的参与者带来更大的价值。

BNB完美地诠释了这一点。持有者可享受交易手续费折扣、专属Launchpad访问权限，并可参与BNB链的DeFi应用。根据BNB链年度报告，这推动了BSC在2024年平均每日交易量达到400万笔 ，生态系统 独立地址数量达到4.86亿。

BSC每日交易量（2024）

2.减轻监管负担

与代表所有权的证券型代币不同，实用型代币提供的是功能性访问权限，而非投资回报。这种区别使得实用型代币无需像证券型代币那样受到严格的合规要求、注册流程和投资者认证规则的约束。

监管的灵活性促进了快速创新。项目可以面向全球分发代币，快速构建社区，并迭代产品，而无需经历冗长的审批流程。例如，以太坊的以太币最终并未被美国证券交易委员会（SEC）认定为证券，正是因为其去中心化的特性以及在网络中清晰的功能性。

3.有机价值增长

实用型代币的价值取决于对底层服务的真实需求，从而在产品成功与代币价格之间建立直接联系。这与传统投资有着本质区别，传统投资的价值主要来源于公司利润或股息。

Chainlink 正是这种模式的典范。随着越来越多的智能合约需要外部数据源，对 LINK 代币的需求也随之增长，因为节点运营商必须以 LINK 代币作为报酬。DeFi、保险协议和企业区块链应用的蓬勃发展持续推动了对 LINK 代币的需求，其价值也反映了实际效用，而不仅仅是投机性的说法。

缺点

1.极端价格波动

虽然实用型代币的价格会根据需求而上涨，但它们仍然极易受到投机、市场情绪和宏观经济因素的影响而出现价格波动。这些价格波动通常与平台的实际使用情况或代币的实际效用关联不大。

2022 年的加密货币寒冬清楚地表明了这种风险。尽管 Solana 网络仍在正常运行，但其代币 SOL 的价格仍从约 260 美元的历史高位跌至10 美元以下。那些仅仅为了访问 DeFi 应用或 NFT 市场而购买 SOL 的用户发现，他们持有的 SOL 价值已远低于最初的价格。

SOL价格波动

2.项目失败风险

实用型代币的价值完全取决于其所服务的平台。如果底层项目未能兑现承诺、失去用户兴趣或遭遇致命的设计缺陷，该代币便失去了存在的意义，并可能变得一文不值。

Terra在2022年5月的崩盘就是一个最触目惊心的例子。短短三天内，算法稳定币UST就失去了锚定，引发了一场死亡螺旋，市值蒸发了450亿美元。出于合法质押和治理目的持有LUNA的散户投资者与投机者一样血本无归，创始人权道权（Do Kwon）后来因欺诈罪被判处15年监禁。

3.诈 骗和拉高出货骗 局

相对宽松的监管虽然有利于合法项目，但也为不法分子提供了可乘之机。加密货币领域充斥着无数代币，它们当初都承诺具有革命性的实用价值，但最终却从未兑现，其目的仅仅是为了从散户投资者身上榨取资金。

2021年的“拯救儿童”代币丑闻就是一​​个例证。FaZe Clan的网红们向他们数百万的年轻粉丝推广了这款以慈善为主题的代币。

上线不久，内部人士便抛售了手中的代币，导致价格暴跌90%，散户投资者手中的代币变得一文不值。YouTube博主Coffeezilla的调查显示，反巨鲸代码被人为修改，以促成此次抛售。

4.平台依赖性

与多元化资产不同，实用型代币的命运完全取决于单一平台。技术故障、安全漏洞、监管措施或竞争对手的取而代之，都可能严重损害代币价值，而与整体市场状况或代币本身的实用性无关。

美国证券交易委员会 (SEC) 于 2020 年 12 月对 Ripple 提起的诉讼就体现了这种集中风险。诉讼提起后，XRP 价格在几天内暴跌 62%，并遭到包括 Coinbase 和 Bitstamp 在内的多家美国主要交易所的大规模下架。

近五年来，尽管底层技术仍在运行，但 XRP 持有者却饱受监管不确定性的困扰，这抑制了代币的价格并限制了交易选择。

常见问题解答

问题1：投资实用型代币安全吗？

实用型代币并非传统投资资产，通常风险较高。其价值取决于产品的实际使用情况、普及程度和执行情况。市场情绪和代币供应量可能导致剧烈波动，因此收益无法保证。

Q2：实用代币在哪里可以购买？

实用型代币通常在币安或 Coinbase 等中心化交易所以及 Uniswap 或 PancakeSwap 等去中心化交易所上架。用户在购买前应核实网络、合约地址、流动性和手续费是否正确。

问题3：实用代币需要缴税吗？

在许多国家，实用型代币交易可能触发资本利得税或所得税。出售、交换代币或使用代币换取服务都可能构成应税行为。税收规则因司法管辖区而异，因此务必仔细查阅当地法规。

Q4：用户如何判断一个代币是否具有实际效用？

当代币在实际产品中用于执行关键操作（例如支付费用或解锁功能）时，它就具有真正的实用价值。持续的使用、用户增长以及超出激励机制的需求都是强有力的指标。

Q5：实用型代币与普通加密货币有何不同？

比特币等加密货币主要用作价值储存手段或交换媒介。实用型代币则在特定的生态系统中运行，其主要作用是实现访问权限、功能、治理或协议层面的功能。

Q6：XRP 是一种实用型代币吗？

在瑞波币生态系统中，XRP 通常被视为一种实用型代币，用于支持 XRP 分类账上的流动性和结算。然而，其法律和监管分类可能因司法管辖区和具体应用场景而异。

结论

实用型代币是许多现代区块链项目的基石。与纯粹的投机性资产不同，它们强调实际应用，是区块链技术与实际应用之间的桥梁。虽然实用型代币也存在风险，但它们也为创新和新型数字交互方式打开了大门。

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