加密货币预测市场是什么?如何运作的?2025年顶级预测市场盘点
加密货币预测市场是一个将“未来事件的结果”变为可交易合约的平台。你可以把它理解为一个用资金投票的“群体智慧”聚合器，市场通过买卖行为为各种不确定性 事件实时定价。
本文我们就来简单介绍一下预测市场的定义,原理，优势与风险吧
预测市场究竟是什么
预测市场是一个交易平台（可以是去中心化的，也可以是受监管的），参与者可以在其中买卖合约，合约规定如果特定事件发生，则支付 1 美元；如果事件不发生，则支付 0 美元。当前“是”合约的价格反映了市场对事件发生概率的共识。
2025年活跃市场的例子包括：
- “比特币在2026年3月31日收盘价会高于15万美元吗？”
- “美联储会在2026年3月降息50个基点吗？”
- “谁将赢得第59届超级碗？”
参与者之间直接进行交易；平台收取0-2%的手续费。
预测市场如何运作
- 市场创建——提出一个问题，并给出明确的解决方案来源（例如，CoinGecko 价格、美联储公告、官方体育赛事结果）。
- 资金和交易– 用户存入 USDC/USDT，并通过订单簿或自动做市商购买 Yes 或 No 股票。
- 价格发现——随着新信息的出现，价格不断更新。
- 解析——由预言机（UMA、Chainlink 或官方数据源）决定结果。
- 结算——智能合约会自动将每份中奖份额的 1 美元支付到用户的钱包。
为什么预测市场在2025年显著增长
2024-2025 年美国总统大选：Polymarket 在单一结果上记录了 36 亿美元的交易量，并被主要媒体报道。
监管动态：Kalshi在2024年与美国商品期货交易委员会（CFTC）的诉讼中胜诉，使赛事合约在全美合法化。Polymarket收购了一家持牌交易所，并在2025年收到CFTC的无异议函。
机构投资：洲际交易所向 Polymarket 投资高达 20 亿美元；Kalshi 筹集了 10 亿美元。
钱包集成：MetaMask于 2025 年 12 月 4 日添加了对 Polymarket 的访问；Phantom 和 Backpack 随后也添加了该功能。
体育类增长：NFL、NBA、UFC 和 NHL 的合同在 Kalshi 和 Azuro 平台上每周的金额经常超过 1 亿美元。
2025年11月，所有平台的交易量突破100亿美元。
2025 年顶级预测市场平台
按 2025 年报告交易量排名——最新数据截至 2025 年 12 月 8 日。
1.Polymarket
Polymarket 是一个去中心化预测市场平台，运行于Polygon和Solana区块链上，并使用 USDC 进行结算。根据 Dune Analytics 和 TokenTerminal 的链上数据，该平台预计在 2025 年累计交易量将达到约 180 亿美元。
该平台拥有超过 85,000 个活跃市场，涵盖政治、加密货币价格目标（例如 BTC/ETH 里程碑）、美联储政策决策、娱乐新闻和天气事件等。每周未平仓合约量在 3 亿美元至 6 亿美元之间。自 2025 年 12 月 4 日起，用户可通过 MetaMask 直接访问钱包。交易手续费为 0-1%。目前美国居民仍无法直接访问，但通过持牌交易所进行的测试版重新上线正在进行中。
主要亮点：
- 2025 年 10 月，在 CEO 发布公告后， 市场对$POLY代币的猜测甚嚣尘上，日活跃用户数飙升至近58,000 人。
- 2025 年 11 月，该指数创下月交易量37.4 亿美元的历史新高，累计交易量超过181 亿美元。
- 仅支持USDC结算。
- 目前该平台上有超过 85,000 个活跃市场。
- 通过七轮融资， Polymarket获得了22.8 亿美元的资金，其中包括洲际交易所 (ICE) 的20 亿美元投资，使 Polymarket 的估值达到 90 亿美元，此外还获得了 Founders Fund、Vitalik Buterin 和 Polychain Capital 的支持。
2.Kalshi
Kalshi是一家受美国商品期货交易委员会（CFTC）监管的中心化交易平台，除11个受限州外，全美均可使用。据TokenTerminal和公司报告显示，该平台2025年的累计交易量预计在90亿至100亿美元之间，其中体育赛事合约（NFL、NBA、UFC、NHL）在赛季高峰期占据了大部分交易量。该平台接受美元和USDC存款，并与Robinhood、StockX和NHL建立了合作关系。它是美国居民唯一获得全面许可的预测市场，确保符合监管要求。
主要亮点
- 预计到 2025 年，年交易量将达到 500 亿美元，较 2024 年的 3 亿美元大幅增长，占据 62.2% 的全球市场份额。
- 预测市场的周交易量达到创纪录的 20 亿美元，使 Kalshi 成为 Polymarket 的强劲竞争对手。
- 体育交易量接近每周10亿美元，未平仓合约量经常超过1亿美元。Kalshi目前在Polymarket的月交易量排名第一。
- 业务拓展至 140 多个国家，并与 Robinhood 整合，用于体育和政策事件等领域的交易。
- 为了吸引机构投资者，该平台在特定市场（例如选举）上提供高达 1 亿美元的投注限额。
- 该公司已完成三轮融资， 总融资额约为15.7 亿美元，其中包括2025 年 11 月完成的 10 亿美元未披露融资额的融资轮，该轮融资使公司估值达到110 亿美元。此前的融资轮包括3 亿美元的 D 轮融资和1.85 亿美元的 C 轮融资，投资方包括红杉资本、a16z、Paradigm、CapitalG 和 Coinbase Ventures。
3.Opinion
Opinion是一个由 YZi Labs 支持的链上预测平台，允许用户交易政治、体育、金融和加密货币等领域的结果，将集体情绪和专家见解转化为实时、市场定价的概率。
核心团队由创始人Forrest领导，YZi Labs 是其战略投资者和生态系统支持者。该项目通过社区参与、交易激励和 OPN 积分系统不断发展壮大，同时与 CZ 支持的更广泛的预测市场趋势同步增长。
主要亮点
- 由 YZi Labs 提供支持，定位为 Kalshi 和 Polymarket 等平台的强劲竞争对手。
- 上线仅10天交易量就达到了10亿美元。
- 用户可以预测经济、政治、体育、加密货币和金融等领域的趋势结果。
- 该平台已在600多个市场积累了超过160万活跃用户，USDO和USDC的总交易额超过3亿美元。
- OPN积分空投活动旨在激励预测活动和交易参与。
- 成功通过两轮融资筹集了 500 万美元，其中包括由 YZi Labs 领投的种子轮融资，Amber Group、Animoca Brands 和其他投资者也参与了投资。
4.Limitless
Limitless是一个基于Bas区块链（以太坊 Layer 2 网络）的去中心化预测市场平台，专注于通过不间断的小时和每日市场进行加密货币和股票价格走势的短期结果份额交易。
该平台于 2025 年推出，结合了用于市价单和限价单的中央限价订单簿 (CLOB) 接口和链上结算，使用自然语言条件创建市场，并使用 Pyth 预言机进行结算，提供即时支付，没有清算风险或隐藏费用。
核心团队成员包括：
- CJ Hetherington（首席执行官兼联合创始人，专注于产品和增长）。
- 米勒牧师（联合创始人、前首席执行官，参与战略制定）。
- Roman Mogylnyi（首席运营 官兼联合创始人）。
- Dima Horshkov（首席产品官兼联合创始人）。
主要亮点
- 总交易量超过6 亿美元，使其成为 Base 上最大的预测市场，当日交易投注额超过 1 亿美元。
- 被公认为增长最快的预测市场平台，提供即时结算的短期市场，并计划扩展到更短的时间范围，如 15 分钟、10 分钟和 1 分钟的时间间隔。
- 实施流动性提供者奖励计划，每日向价差较小的用户支付 USDC 奖励，并运行赛季空投积分系统（目前为第 2 赛季，持续到 2026 年 1 月），奖励交易量和准确预测。
- 功能包括移动优化体验、每月 39,000 名活跃交易者，以及整合真实世界数据以实现更广泛的基于事件的交易（不仅限于加密货币价格）。
- 总共通过四轮融资筹集了1800 万美元，得到了包括 1confirmation、Coinbase Ventures 和 Arrington Capital 在内的知名基金的支持。
5.Drift Protocol
Drift Protocol 是一个基于 Solana 区块链的去中心化金融 (DeFi) 平台，主要功能是作为开源永续期货交易所，并提供现货交易、借贷和代币交换等功能。
Drift于2021年推出，专注于资本效率和跨保证金交易。2024年8月，Drift在Solana平台上推出了BET预测市场组件，允许用户使用“是/否”股票对现实世界事件的结果进行投注，标志着其业务拓展至预测市场领域。
核心团队成员包括：
- Cindy Leow（联合创始人兼首席执行官）。
- 克里斯·希尼（联合创始人）。
- David Lu（联合创始人）。
主要亮点
- 2024 年 8 月，BET 在 Solana 上推出，成为首个资本效率高的预测市场，支持混合流动性和交叉保证金支持的事件预测。
- 作为 Solana 上领先的链上交易平台，提供永续合约、现货市场和预测功能，并集成了收益系统，通过 Solana 的 100 毫秒最终确认实现快速执行。
- 2025 年 6 月，DeFi 产品线扩展，新增机构工具、预测市场和高级交易功能，目标是成为加密货币交易的“超级应用”。
- 已通过多轮融资筹集了5230 万美元，其中包括由 Multicoin Capital 领投的2500 万美元B 轮融资，Polychain 和 Blockchain Capital 等主要投资者也参与了这轮融资。
2025年加密货币交易者将如何实际使用预测市场
对冲宏观风险：持有比特币多头头寸的交易者利用“年底联邦基金利率高于5%”等合约中的“否”份额来抵消利率上调可能带来的下行风险。例如，在2025年美联储会议期间，此类对冲策略帮助减轻了比特币在公告发布后下跌5%至7%时的损失。
监测早期信号：预测概率通常会在官方消息发布前发生变化。在Polymarket平台上，“现货以太坊ETF于2025年5月31日前获批”的概率在SEC文件泄露前两天从35%上升至78%，使得交易员能够在以太坊价格上涨12%之前进行仓位布局。
平台间套利：同一事件的价格差异会创造套利机会。例如，在2025年NFL赛季期间，同一场比赛结果的合约在Kalshi平台上的交易价格为0.61美元，而在基于Azuro的前端平台上的交易价格为0.67美元。交易者可以在一个平台上买入价格较低的合约，然后在另一个平台上卖出价格较高的合约，从而锁定约6-8%的无风险利润（未扣除手续费）。
为收益用户提供流动性：用户将 USDC 添加到高交易量市场即可赚取手续费。根据平台报告，在 2025 年的交易高峰期，Azuro 上 5000 万美元的超级碗交易市场或 Polymarket 上美联储会议交易市场的流动性收益率在 40% 至 120% 之间。
衡量市场情绪：交易者会参考特定的合约作为指标。例如，Polymarket 的“比特币在 2026 年突破 20 万美元”市场就被与恐慌/贪婪指数结合使用，其赔率比更广泛的 情绪工具更能细致地反映长期预期。
预测市场为加密货币交易者带来的 5 大主要优势
在测试事件中表现出更高的预测准确性，在 2024-2025 年美国大选中比主要民 意调查平均值更准确，并且领先于美联储的几项公告。
对冲宏观和监管风险的能力：交易者可以购买“无”股票，以应对加息、ETF延迟或地缘政治事件，从而对冲比特币或以太坊头寸的风险敞口。
流动性提供者收益率为 20-120% APY在 Polymarket、Drift BET 或 Azuro 等高交易量市场中添加 USDC，据报道，部分合约的年化收益率在此范围内。
直接钱包集成：去中心化平台无需 KYC 验证。自 2025 年 12 月 4 日起，用户可通过 MetaMask、Phantom 和 Coinbase 钱包一键访问 Polymarket。
点对点价格发现：参与者直接相互交易；平台仅收取少量费用（0-2%），因此没有庄家优势。
交易者必须了解的 5 个主要风险和挑战
操纵和虚假交易事件2025 年报告了多起此类事件，其中一起事件中，一名交易员据称通过抢先进行预言机投票赚取了 3000 万美元。
监管禁令及地域限制：预测市场在法国、新加坡、罗马尼亚、瑞士以及美国11个州已被全面禁止。Polymarket目前仍限制大多数美国居民直接访问。
零售亏损率高：Polymarket 和 Kalshi 约 85-90% 的零售账户在 2025 年底出现净亏损，与永续期货交易的统计数据相当。
Oracle 争议和延迟付款2025 年至少有五个备受瞩目的市场需要人工解决，或者经历了数天到数周的延迟。
低流动性市场的价格波动新创建的或小众市场，单笔 50,000 美元或以下的交易可能会出现 10-20% 的波动。
常见问题解答
预测市场在2025年合法吗？
在大多数国家/地区合法。Kalshi 完全受美国商品期货交易委员会 (CFTC) 监管，面向美国用户；Polymarket 除部分受限司法管辖区外，在全球范围内均可使用。
我可以通过 MetaMask 交易预测市场吗？
可以——自 2025 年 12 月 4 日起，Polymarket 已可通过 MetaMask 原生访问。
预测市场是否以加密货币支付？
是的——所有主流平台都以 USDC 或 USDT 直接结算到用户钱包。
总结
预测市场的结果会因用户策略的不同而有所差异。专注于高交易量合约（未平仓合约超过100万美元）并将价格视为概率估计的参与者，与交易低流动性或高杠杆市场的参与者相比，他们的体验截然不同。2025年，随着现货交易和永续合约交易量的增加，加密货币用户的采用率也随之提高，Polymarket和Kalshi等平台每月活跃交易者超过31.45万人。根据分析师预测的46%至50%的年增长率，预计2026年交易量将显著增长。
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