币本位是什么？币本位做空：套利教学步骤（适用币安）

币本位是什么？

币本位在加密货币交易中，是指用非稳定币的加密货币（如比特币、以太币等）衡量资产价值，并作为获利结算的单位。

从币本位的角度来看，资产的价值都是以特定的币种来计算，关注的是特定币种所累积的数量，而非传统货币或稳定币所衡量出来的价格。

📌 例如你在 2023 年累积了 1 颗 BTC，不论它当下价格是 1 万还是 6 万，你的资产从币本位角度看就是稳定的 1 BTC。

币本位跟 U本位差在哪？

• 币本位：以特定加密货币计价
• U 本位：以稳定币计价

例如：以 1 BTC 购入一个 NFT ，当时的 BTC 价格为 $50,000；之后，BTC 价格跌至 $25,000，NFT 卖出价格为 2 BTC 。以币本位来说，获利率为 100%；以 U 本位角度来说，获利率为 0%。

对于长期看好 BTC 的投资人来说，在卖出当下从 U 本位角度来看是不赚不赔，但手中的 BTC 数量翻倍，长期而言 BTC 币价若持续上涨，投资人最终获得的收益是会超越 U 本位的。

📌 简单来说，币本位重视币的数量，U 本位则关注美元价值的增减。

项目	币本位（Coin-Margined）	U 本位（USDT-Margined）
保证金 / 计价单位	以币本身（如 BTC、ETH）计算	以 U（如 USDT、USDC） 计算
交易目的	赚更多的币	赚更多的美金价值
适合对象	长期看多该币、矿工、囤币党	适合一般多数人
杠杆逻辑	做多相当于双重做多（现货 + 合约）风险与获利都放大	杠杆较单纯，盈亏以 U 呈现，方便控制风险
操作风险	币价下跌时，保证金也缩水，易爆仓	仅承担仓位方向风险，保证金价值较稳定
交易量	较小（市场深度相对低）	较大（多数用户使用）
使用时机	牛市、想加速累积币时	盘整、空头市场风险控管
适合策略	币本位套利、中性对冲、杠杆囤币	期现套利、纯杠杆操作、短打
举例	你拿 BTC 当保证金，做 BTC 合约，赚的是更多 BTC	你拿 USDT 做 BTC 合约，赚的是更多 USDT

币本位 vs U本位

币本位合约交易是什么？

币本位的概念最常应用在合约交易中，除了获利会以投资币种计算之外，币本位合约的保证金也必须为该币种（如：BTC 币本位合约的保证金就是 BTC）。

每间交易所的币本位合约称呼略有落差，Bybit 称为反向合约、币安是币本位合约。

币本位做多是什么？

币本位本身已有现货一倍做多的概念，因此如果再做多，表示你对币价上涨有高度信心！

在操作上，使用该币种本身（如 BTC）作为保证金，开仓做多同币种合约，就等于你同时持有该币的现货与合约多单，也就是「1 倍现货 + 1 倍合约杠杆」。

这种做法能放大币价上涨带来的报酬，但若币价下跌，保证金与仓位价值会同步减损，风险也同样加倍，适合在牛市中使用。

币本位做多有风险吗？

相比 U 本位合约，币本位做多的风险更高，因为保证金是该币种本身。

当币价下跌时，不只是仓位亏损，连保证金的价值也会同步下滑，就有可能不断被追缴保证金（追缴的币种可能已经毫无价值），这就是币本位放大风险的关键所在。

这种风险结构，其实与 U 本位合约做空有异曲同工之处：一旦方向错误，会承担双重下跌的压力。

币本位做空是什么？

币本位做空并不是为了预测币价会跌，而是为了「锁住币本位资产价值」。

因为你已经持有币（现货等于 1 倍做多），再开 1 倍空单，就能抵消币价波动，形成一种中性策略。

这样的操作可以避免币价大幅波动对资产造成影响，同时保留持币部位，让你稳定持有币而不必担心价格剧烈变动。

币本位合约交易因为有利于累积该币种，会更适合以币本位做空。

币本位做空套利原理是什么？

币本位做空套利的原理是：由于币本位合约保证金本身是该币种的现货，所以对于币价已经是 1x 做多了，再同时以币本位合约 1x 做空，多空相抵便会形成中性策略。

币本位做空套利有什么优点？

用币本位 1x 做空好处有几点：

• 没有爆仓风险：中性策略，不受币价影响
• 领取资金费率：在资金费率为正时，收取该币种的资费，有利于囤积该币种。
• 锁定资产价值：无论币价涨跌，都能维持开仓的总价值不变（忽略交易成本及资费）。
• 资金效率较佳： U 本位类似策略便是期限套利，需要将一半资金买入现货，一半资金投入做空合约；币本位合约却可以全额投入反向合约，资金效率更高。

币本位做空：套利教学步骤（适用币安）

 

• 币安Binance邀请码：A0Y8K980
• 币安国际官网：https://www.binance.com/zh-CN
• 币安交易所官网：https://static.jbzj.com/qkl/ba/bazc.html
• 币安交易所APP下载：https://static.jbzj.com/qkl/ba/baxz.html

以下教你如何用币安币本位合约来做空，搭配现货持仓组成中性策略，达成币本位套利目标。
你只要照着以下图文教学一步一步来，就能快速上手。

✅ 前提准备：

• 你持有某币的现货（例如 BTC）

币本位做空套利流程教学：

Step 1：切换到币本位合约界面

• 打开币安 → 点击【合约】
• 点击【币本位合约】（不是 U 本位喔）
• 搜索并选择你要交易的合约对（例如：BTCUSD CM）

Step 2：确认你有对应的币种作为保证金

• 币本位合约只能使用该币种当保证金
• 例如交易 BTCUSD 币本位合约，保证金就必须是 BTC
• 没有的话先把 BTC 从现货钱包转到合约钱包（币本位）

Step 3：设置杠杆倍率（建议 1x）

• 点击【杠杆】调整按钮，拉到 1x
• 因为币本位本身就等于你在做多该币，再做空是为了中和风险
• 避免使用高杠杆，确保稳定套利

Step 4：设置做空委托单（空单开仓）

• 选择【限价单】或【市价单】
• 买入数量建议与现货持有量相等，达成对冲（1x 现货对 1x 空单）
• 点击【卖出 / 开空】

Step 5：仓位检查与报酬观察

• 成交后，到【持有仓位】查看空单部位
• 查看资金费率是否为正，确认你将持续领利息
• 检查仓位保证金与开空数量是否相等，表示套利有效

Step 6：定期观察资金费率、考虑平仓时机

• 若资金费率转负（你变成付钱），可考虑平仓
• 若币价大幅波动，可依风险考量重新调整部位
• 持有时间越长，领到的资金费率越多，相当于「被动增币」

币本位资金费率

以币安为例，不论 U 本位或币本位资金费率的算法都一样：

币安资金费率 (F) = 平均溢价指数 (P) + clamp (基本利率 – 溢价指数 (P), 0.05%, -0.05%)

币安的合约基本利率为固定 0.01%，简单来说，影响币安币本位资金费率的因素来自于基本利率以及溢价指数。当合约与现货的溢价较小的时候，币安资金费率就会是 0.01%；当合约与现货的溢价太高的时候，币安资金费率就会受溢价影响。

要查找最新币安币本位资金费率，可至合约交易页面或是币安官网查找

币本位合约手续费多少？

以币安为例，以下是币安币本位合约手续费：

等级	30 天交易量	BNB 持有量	Maker	Taker
普通用户	–	–	0.020%	0.050%
VIP 1	≥ 15,000,000 USD	≥ 25 BNB	0.016%	0.040%
VIP 2	≥ 50,000,000 USD	≥ 100 BNB	0.014%	0.035%

币本位计算机教学

相比 U 本位合约，币本位合约计算会比较难直觉的理解。以币安为例，可以利用币安内置的的币本位计算机，去计算币本位的收益、目标价、强平价。

• Step 1：进入合约交易页面
• Step 2：点击计算机图标

• Step 3：选择（币本位）交易对
• Step 4：参数设置
• Step 5：点击计算查看结果

结语：币本位套利适合哪些人？

币本位套利是一种适合长期看好特定币种的交易策略，尤其对于想在波动中累积更多币本位资产的投资人而言，是一种有效的资金运用方式。

不论是选择做空套利、领取资金费率，或是用币本位方式避免被法币波动影响心态，币本位思维与策略的创建，都是高端投资人不可或缺的功课。

记得在使用前完整理解风险、手续费与资金效率差异，才能将策略落实得更稳健。

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