加密货币期货是什么？它们如何运作？优缺点介绍

简而言之，加密货币期货是双方约定在特定日期以预先确定的价格买卖虚拟货币（例如以太坊或比特币）的协议。这为对冲价格风险、进行杠杆交易以及从价格上涨和下跌中获利提供了可能。

现货交易侧重于即时所有权——例如购买比特币并将其存放在钱包中——而加密货币期货交易则允许交易者运用传统金融市场老手们熟知的先进策略。随着比特币期货于2017年被引入受监管的交易场所，这一现象迅速蔓延，币安、Bybit和芝加哥商品交易所（CME）等平台都推出了相关服务。

本文旨在定义什么是加密货币期货交易、其运作方式、其优缺点，以及为什么它对当今数字经济如此重要。

加密货币期货是如何运作的？

为了理解什么是加密货币期货交易，首先需要解释这些合约的运作方式。加密货币期货合约是双方之间具有约束力的协议，约定在未来某个遥远的日期以特定价格买卖某种加密货币。与现货市场（您拥有并交易数字货币）不同，期货允许您在不实际拥有标的商品的情况下，对价格走势进行押注。

这是加密货币期货交易的常见流程：

• 开仓。用户可以做多（预期价格上涨）或做空（预期价格下跌）。这就是为什么加密货币期货交易在牛市和熊市中都如此激动人心的原因。
• 杠杆。大多数加密货币期货交易所都允许使用杠杆——即借钱以相对较少的资金建立较大的仓位。例如，使用 10 倍杠杆，1000 美元的保证金可以用于建立 10000 美元的仓位。杠杆可以放大收益，但也会放大损失，因此必须严格控制。
• 结算方式。有些合约以法定货币结算（例如USDT或比特币，其他合约则以现金等价物结算）。最常见的是永续合约，永不到期，并根据现货市场价格结算。
• 保证金要求。为了维持持仓，交易者必须提供抵押品，即保证金。如果保证金低于维持水平，则可能导致强制平仓，即为了防止进一步损失，该持仓将被自动平仓。

芝加哥商品交易所 (CME) 的比特币期货确立了这一模式，使期货交易在主流金融界合法化。如今，币安期货、OKX 和 Bybit 等交易所让交易各种虚拟资产的加密货币期货变得轻松便捷。

简而言之，什么是加密货币期货？它们是投机、对冲和投资组合多元化的工具，既蕴含着新的机遇，也伴随着巨大的风险。

加密货币期货的类型

在了解加密货币期货交易时，请注意所有合约都是独一无二的。加密货币期货种类繁多，可满足不同的交易策略、风险承受能力和交易期限的需求。

标准期货合约

这些是固定日期的传统合约。交易结算完成后，交易者要么以现金结算差价，要么交换标的资产。例如，假设您持有一份月底交割的比特币期货合约；它将在指定日期自动平仓。

永续期货

永续合约通常用于加密货币期货交易。与普通期货不同，永续合约没有到期日。另一方面，永续合约采用资金费率机制来维持价格与现货市场价格一致。这样，交易者就可以无限期地交易加密货币期货，而无需担心合约展期。

季度和双月期货

有些公司提供固定期限合约，例如2周、1个月和3个月的期货合约。机构交易者使用这些合约是为了享受更规律的结算周期。

反向期货与线性期货

反向期货以加密货币结算。例如，合约可以以美元计价，但结算方式可以设置为比特币。

线性期货以 USDT 等稳定币计价和结算，因此盈亏计算更容易。

期权与期货

尽管形式多样，但有些人认为加密货币期货交易与期权交易有相似之处。期权赋予交易者买卖的权利（而非义务），而期货合约则赋予交易者履行义务的承诺。这会影响交易策略和风险敞口。

简而言之，什么是加密货币期货？它们种类繁多——从面向散户交易者的永续合约，到面向机构的固定到期期货——涵盖了对波动不定的加密货币市场进行不同形式的投机或对冲。

交易加密货币期货的好处

投资者研究加密货币期货交易的基本原因之一是它相对于现货市场所具有的一系列独特优势。对于那些询问“什么是加密货币期货交易以及为什么要使用它？”的人，答案很简单。

无论价格上涨还是下跌，都能获利是加密货币期货交易最吸引人的特点。交易者可以通过做多在上涨趋势中获利，也可以通过做空在下跌趋势中获利。这种双向获利的可能性使得加密货币期货交易在波动性极大的市场中成为最受欢迎的交易方式。

杠杆机会是另一项非常重要的优势。期货交易允许交易者用相对有限的资金管理更大的仓位。例如，在10倍杠杆下，1000美元的保证金可以使账户面临价值10000美元的资产风险。如果交易准确，杠杆可以最大化收益；但如果市场走势与持仓方向相反，杠杆也会放大风险。

风险管理和对冲也至关重要。长期持有加密货币的人可以使用加密货币期货来对冲损失。例如，比特币持有者可以做空比特币期货，以期在市场下跌期间对冲风险敞口，从而降低整体投资组合的风险。

易用性和流动性也是吸引人的地方。币安、芝商所和Bybit等领先交易所提供高流动性，从而实现快速执行和具有竞争力的价格。永续合约和多种结算方式为交易者提供最符合其策略的产品。

总而言之，对冲、投机和杠杆特性解释了为什么加密货币期货交易已成为现代数字金融中如此强大的工具。

加密货币期货交易的风险

尽管加密货币期货交易蕴藏着众多机会，但也伴随着极高的风险，所有交易者在建仓前都必须充分了解这些风险。只有了解这些风险，才能真正理解加密货币期货交易的本质。

• 杠杆风险最为直接。用于放大收益的杠杆也会放大损失。价格哪怕出现与交易方向相反的微小波动，都可能导致交易者损失全部保证金，甚至造成爆仓。因此，风险管理，例如通过设置止损单和采取高杠杆保守策略，在加密货币期货交易中至关重要。
• 波动性会放大风险。加密货币价格波动非常迅速且剧烈。波动性既带来机遇，也带来快速损失，尤其对于杠杆交易者而言更是如此。
• 清算风险指的是保证金要求。一旦抵押品的市场价值跌破维持保证金水平，交易所将自动平仓以防止进一步损失。这种情况发生的速度可能比新手交易者预期的要快。
• 平台风险和交易对手风险也必须考虑在内。像芝加哥商品交易所 (CME) 或币安 (Binance) 这样的大型交易所信誉良好，但小型或不受监管的平台可能容易遭受黑客攻击、服务中断，甚至破产。
• 最后，还存在监管方面的不确定性。传统金融市场的期货受到严格监管，但加密货币期货交易的监管规定因国家而异。监管政策的意外变动可能会影响交易的准入、流动性，甚至某些合约的合法性。

简而言之，关键在于看到利弊两方面：杠杆和灵活性带来的好处，以及快速遭受巨大损失的风险。

热门加密货币期货交易网站

加密货币期货交易的扩张带来了众多交易场所。选择在哪里交易与了解加密货币期货交易本身同样重要，因为不同交易所的费用、流动性和安全性各不相同。

• 币安期货是全球最大的加密货币期货交易平台之一。它拥有丰富的永续合约和季度合约，流动性极佳，并提供高达125倍的杠杆以及众多交易对。由于其规模庞大，币安期货既受到专业交易员的青睐，也吸引了众多散户投资者。
• 由于其易于使用的平台、强大的图表功能以及永续合约的充足流动性，Bybit 目前已成为首选。用户更倾向于使用 Bybit 交易加密货币期货，因为它费用低廉，并且在应对不稳定的市场波动时能够保持稳定的执行力。
• OKX（原名 OKEx）也是一家成熟的交易所，提供全套加密货币期货产品，包括线性合约和反向合约。它还提供交叉保证金和隔离保证金模式，为交易者管理风险提供了一定的灵活性。
• 芝加哥商品交易所集团（CME Group）是历史最悠久、受监管的比特币和以太坊期货交易所。它主要被希望在监管下投资加密货币衍生品的机构投资者和交易者所使用。
• FTX 曾是加密货币期货交易的领先交易所，直到 2022 年倒闭。但它的倒闭凸显了使用那些建立了透明度和健全治理的交易所的必要性。

如今，由于符合监管要求，机构投资者更倾向于使用芝加哥商品交易所 (CME)，而散户交易者则通常在币安、Bybit 或 OKX 等平台进行交易。要有效且安全地参与加密货币期货市场，需要一个合适的平台。

常见问题解答

加密货币期货交易是如何运作的？

它通过合约运作，允许交易者对加密货币的未来价格进行押注。如果您预期价格上涨，可以做多；如果您预期价格下跌，可以做空。仓位需要保证金，并且可以利用杠杆来最大化敞口。

加密货币期货交易有利可图吗？

是的，这样做或许有利可图，但风险也极高。盈利能力取决于市场状况、杠杆运用以及风险管理。虽然有些交易者收益颇丰，但也有很多人最终亏损，尤其是在市场波动剧烈的时候。

我可以用100美元交易期货吗？

是的，大多数交易所缺乏足够的资金来支持未来的交易。借助杠杆，100美元的投资也可以建立非常大的仓位。然而，低资金交易存在快速爆仓的风险，因此需要谨慎操作。

哪种加密货币适合期货交易？

比特币和以太坊是交易加密货币期货流动性最高的币种，因为它们流动性强且市场规模庞大。稳定币交易对和其他市值较大的币种，例如 BNB 或 XRP，也很受欢迎，具体取决于交易平台。

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