最大的企业比特币持有者：比特币持有量排序的前五大上市公司

比特币 (BTC) 曾经被认为是复杂且充满风险的。然而，近年来，这种数字资产取得了巨大的进展。全球领先的企业和大型基金经理们已经开始将BTC视为不仅仅是一个快速获利的机会，而是一个帮助长期保值和保护资本的战略工具。

2025年是一个转折点。尤其是在2024年美国批准了第一个官方的比特币交易型基金（ETF）之后，大型投资者的进入突破了瓶颈，推动了加密资产所有权达到了全新的高度。这些官方批准的金融工具成为了大资金（包括养老金基金、家族办公室和传统金融顾问）进入该市场的便捷和安全的方式。本文将分析最大的比特币持有者，并揭示当前在比特币持有量方面的领先者。

企业加密资产持有者的类型

大型金融机构的比特币持有可以分为两个广泛的类别：直接企业持有者和交易型基金（ETF）。虽然这两类机构都增加了需求并使资产更加合法，但它们积累比特币的方式不同，并且对市场的影响也有所不同。

直接企业持有者（持有准备金的公司）

这些是决定将大量比特币直接添加到其财务（财政）准备金中的上市公司。此类公司的例子包括Strategy Inc.（前MicroStrategy）和Tesla。

像Strategy和Tesla这样的公司角色是将BTC作为长期保值和对抗通货膨胀的工具。他们的公开购买通常伴随着解释比特币为何重要的说明，从而巩固了他们作为“比特币极端主义者”的企业形象。随着比特币价格的上涨，持有大量比特币的公司市值也在增加。

投资基金和金融工具（ETF和信托）

此类包括交易型基金（ETF）和代表公司客户持有BTC的信托基金。

这些工具让那些法定或内部禁止直接持有加密货币的投资者（例如养老金基金或保守的基金经理）能够通过熟悉的、官方注册的经纪账户进入比特币市场。这些工具充当了传统金融与加密市场之间的关键桥梁。

交易型基金（ETF）整体上代表了最大的一类主要投资者，并且是需求的主要驱动因素。到2025年第4季度，11个美国批准的现货BTC ETF共同持有超过135万个BTC。ETF中的资金稳定流入已成为一个决定性因素，确认了比特币被大金融机构长期接受。

ETF的资金流入和流出对比特币价格有显着影响。由于ETF仅以大宗交易购买和出售BTC，这可能会导致短期内的剧烈波动，并推动价格急剧上涨或下跌。

持有最多比特币的上市公司

将比特币纳入财务准备金的公司实际上已经成为投资者的比特币替代品。这些公司的财务结果和股价现在与BTC的价格 密切相关。接下来，我们将讨论到2025年底在这一领域占主导地位的关键上市公司。

按比特币持有量排序的前五大上市公司：

Strategy (MSTR):

• 行业：科技 / 财务 代理。
• 大约BTC持有量：641,000+。
• 主要战略：积极积累，抗通胀对冲，杠杆。

Marathon Digital Holdings (MARA):

• 行业：比特币挖矿。
• 大约BTC持有量：52,850。
• 主要战略：将挖掘的BTC作为战略储备持有。

Metaplanet Inc. (MTPLF):

• 行业：金融/投资（日本）。
• 大约BTC持有量：30,823。
• 主要战略：国际模仿Strategy。

Twenty One Capital (CEP/XXI):

• 行业：投资。
• 大约BTC持有量：24,000+。
• 主要战略：财务储备资产。

Tesla, Inc. (TSLA):

• 行业：汽车。
• 大约BTC持有量：11,509。
• 主要战略：长期公司现金储备。

Strategy (MSTR)

Strategy在所有公开上市公司中保持绝对的领导地位。其创始人采用了一种策略，将比特币作为主要资产，公司的主要目标是通过大量投资首个加密货币来最大化股东价值。

到2025年底，Strategy的储备量已经超过了641,000BTC，形成了令人印象深刻的体量。这一积累得以实现，通过积极的资金募集。Strategy利用其股价的高值通过发行债务工具（可转换债券）和出售新股票（股票发行）筹集了大量资金。从2024年底到2025年中期，公司通过股票发行筹集了超过200亿美元，以购买更多比特币。

Marathon Digital Holdings

挖掘比特币 的公司，如Marathon Digital Holdings（MARA），是这种资产的自然持有者，因为它们的BTC储备是其工作直接的结果。

它们的关键战略是持有它们挖掘的比特币（HODL战略），将比特币作为高度流动的储备，而不是立即出售以支付运营费用。这使它们能够从价格上涨中获利，它们的储备通常有成千上万的BTC，使它们成为最大企业持有者之一。

Metaplanet Inc.

日本投资公司Metaplanet Inc.（MTPLF）出现在主要持有者名单上具有重要意义。该公司采纳了几乎完全模仿Strategy模型的方法，表明企业采用比特币不再是美国特有的现象。

这表明，全球经济环境推动国际公司采用比特币，特别是在那些本国货币疲软或长期面临价格下降（通货紧缩）压力的地区，例如日本。企业正在寻找可以作为有效对冲货币贬值的资产，而比特币是一个有吸引力的选择。

Twenty One Capital (CEP/XXI)

美国投资公司Twenty One Capital（CEP/XXI）按其储备的比特币数量排名第四。该公司将比特币作为其财务资产（现金储备）的重要组成部分，这也是一种资本保护策略。根据最新数据，它的储备量超过了24,000BTC。

Tesla, Inc. (TSLA)

Tesla在2021年决定购买比特币是一个标志性时刻，为传统工业公司在加密资产面前提供了重要的合法性。与Strategy积极且负债累累的方式不同，Tesla的做法更加谨慎。

尽管公司偶尔会出售一些持有的比特币以测试流动性并锁定利润，但它仍然持有大部分初始储备，预计数量在数万个BTC之间。这表明，Tesla承诺采取长期战略，将比特币作为其财务储备的一部分。像Tesla这样的巨头参与极大地增强了市场对比特币的信心，并增加了其市场流动性。

最大的加密ETF按管理资产规模（AUM）

2024年，米国批准现货比特币ETF成为突破，为大型投资者带来了前所未有的资本流入。这些基金成为需求的最强大推动因素，大大超过了个别公司积累比特币的速度。

到2025年第4季度，11个已批准的ETF共同持有超过135万个BTC。这意味着这些基金控制了约6.78%的所有流通中的比特币，实际上“锁定”了这一庞大的量，防止其积极交易。

按管理资产规模（AUM）排名前五的现货比特币ETF（按1BTC = $95,000计算）：

iShares Bitcoin Trust (IBIT):

• 发行人：BlackRock。
• 推定BTC持有量（AUM）：801,400+。
• 推定USD持有量（AUM）：约761.33亿美元+。

Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC):

• 发行人：Fidelity。
• 推定BTC持有量（AUM）：205,800+。
• 推定USD持有量（AUM）：约195.51亿美元+。

Grayscale Bitcoin Trust (GBTC):

• 发行人：Grayscale。
• 推定BTC持有量（AUM）：170,756。
• 推定USD持有量（AUM）：约162.21亿美元+。

ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB):

• 发行人：ARK/21Shares。
• 推定BTC持有量（AUM）：41,055。
• 推定USD持有量（AUM）：约39亿美元。

Bitwise Bitcoin ETF (BITB):

• 发行人：Bitwise。
• 推定BTC持有量（AUM）：40,810。
• 推定USD持有量（AUM）：约38.76亿美元。

iShares Bitcoin Trust (IBIT)

IBIT由全球最大的AUM公司BlackRock管理。凭借BlackRock的巨大影响力，IBIT从一开始就收到了大量的资金流入，截至目前，已积累超过801,400个BTC，管理资产超过761.33亿美元。

IBIT已成为需求的主要推动力。例如，在2025年第四季度，IBIT接收到的资金通常超过了所有其他竞争基金的总和。在2025年10月，IBIT收购了49,340个BTC，占该ETF在此期间增长的绝大部分。

Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC)

由Fidelity管理的FBTC是年金和投资资产管理领域的另一巨头，它迅速成为按资金流入计算的第二大基金。截至目前，该公司持有超过205,800个BTC，管理资产超过195.51亿美元。

FBTC的成功展示了主要经纪商和退休平台积极提供比特币产品，为零售和机构投资者提供了稳定且大规模的资金流入。

Grayscale Bitcoin Trust (GBTC)

GBTC历来是最大的比特币信托。在2024年1月转换为现货ETF后，基金经历了大量资金流出。主要原因是Grayscale维持着1.50%的高费用，而新的竞争者，如IBIT和FBTC，提供了显着较低的费用（通常在0.25%-0.29%之间）。

尽管如此，GBTC依然拥有大量的比特币。其转换为ETF是市场的一个极其重要的事件，因为它让那些“被锁定”在旧结构中的投资者能够获得流动性。

ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB)

ARK 21Shares Bitcoin ETF（ARKB）是另一个在现货ETF推出后成功吸引了大量资本的关键玩家。ARK Invest（由著名投资者Cathie Wood领导）与21Shares的合作管理使该基金凭借ARK Invest的强大品牌和创新承诺迅速树立了自己的地位。

与Bitwise和VanEck等其他基金一起，ARKB积极参与竞争环境。这种竞争不可避免地导致费用降低，并进一步简化了广大投资者进入比特币市场的途径。

Bitwise Bitcoin ETF (BITB)

Bitwise Bitcoin ETF（BITB）也是现货ETF市场中的一个重要参与者。Bitwise是一家以深入研究加密货币领域而闻名的公司，其基金通过提供有竞争力的费用迅速获得了流行。在2025年，BITB表现出强劲的业绩，年回报率为56.70%（基于每月数据），这与IBIT和FBTC等市场领导者相当。

BITB的成功突显了ETF发行者之间的积极竞争如何帮助扩大传统投资者进入比特币的渠道，并推动整体资本流入该行业。

机构资本对比特币未来的影响

公开公司和ETF对比特币的大规模积累，目前控制着约7%的现有比特币，造成了一个结构性缺口（供应的持续短缺）。鉴于BTC的总量有限，持续且稳定的大规模投资流入对价格增长施加了强大的压力，因为可以自由交易的比特币数量在稳步下降。

然而，这种资本集中也带来了风险。当ETF或持有大量比特币的公开公司出售BTC时，它们通常会大量出售，因此会导致比特币的市场价值下降。超过641,000个BTC集中在单一公司（Strategy）手中的事实造成了潜在的威胁。如果像Strategy这样的主要玩家决定出售其比特币的重大部分，这可能会导致市场崩盘。

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