FDV完全稀释估值是什么？有什么用？一文搞懂FDV及与市值差异

研究加密货币价值时，常会看到FDV 完全稀释估值这个名词，究竟FDV 是什么？是指加密货币的市值吗？

这篇文章就来深入介绍FDV 完全稀释估值是什么、与市值的差异，以及查询FDV 的方式，最后也会分享FDV 的常见应用，希望能帮助你了解更多加密货币的评估工具。

FDV 完全稀释估值是什么

FDV（Fully Diluted Valuation，完全稀释估值）是将「总供应量」乘以「当前价格」计算而得，用意是评估若这个项目的代币被完全释放、全数在市面流通后，总市值会是多少。

在加密货币的世界中，有许多项目的代币是「分批流通」的，例如一开始只释出30% 的代币，一年后再释出20%、两年后10% 等。

例如最广为人知的比特币，虽然总供应量是2,100 万枚，但当前有约5% 还没被产出，预计到西元2,140 年才会被开采完毕。

这导致投资人在评估币种总值时，有两种选择：「总供应量」、「当前流通量」，而FDV 呈现的正是前者的总值。

透过FDV，除了能了解加密货币的稀释估值外，也能藉由比对其他数据，了解当那些「尚未流通的加密货币」被解锁时，会给市场造成多大的压力。

FDV 与市值差异

比较表	FDV	Market Cap
中文名	完全稀释估值	市值
计算方式	总供应量x当前币价	当前流通量x当前币价
意涵	潜在总估值	当前市场规模
用途	评估长期抛售压力与通膨	衡量短期价值
风险	易受总供应量影响而被高估	忽略未解锁代币的稀释效果

FDV 与市值比较表

简单来说，FDV 是将「总供应量」乘以当前币价，市值则是将「当前流通量」乘以当前币价。

举例来说，假设富哥发行某币1,000 万枚，但目前仅在市场上流通200 万枚，并预计每年释出200 万枚、直至四年后全数流通。

假设目前此币价格是10 USDT，则当前FDV 为1 亿USDT、市值为2,000 万USDT。

再假设一年后（额外释出200 万枚）此币价格依然是10 USDT，则FDV 依旧是1 亿USDT 不变，市值则变为4,000 万USDT。

也就是说，「FDV」把所有还没在市场上流通的代币数量，都反映在数值上了，也因此可能出现过度浮夸或杞人忧天的情形，「市值」则仅呈现当前市场上流通的状态，较能反映现在真实的市场估值。

FDV 查询方式

若想知道各币种的FDV，无需自己拿币价去乘以总供应量，只要到CoinMarketCap 等网站，搜寻对应币种即可查看对应FDV 资讯。

以上图为例，BTC 的当前FDV 就是74.6T，即74.6 兆美金。

如何应用FDV？

评估项目价值

相同类型或规模的项目，通常会有接近的估值，因此你可以搭配FDV、市值等数据，来评估这个币的价格是否被低估或高估。

举例来说，同样是同个主链的Layer2，新项目的功能甚至远超老项目，但FDV 却只有老项目的1/10，便代表若新项目发展起来，将可以获得不错的币价涨幅。

除此之外，透过FDV 也可评估一个项目是否有开高走低的现象，例如若某币流通量很低、FDV 却超级高，便可预期当流通量逐渐上升时，币价可能也会随供给上升而下降。

评估解锁抛压

当那些还没在市面流通的加密货币，被放到市面上交易时，称为「解锁」。

透过比较FDV 及市值，便可评估解锁时的「卖压」大不大。

例如若当前市值很低、FDV 却很大，代表还有大量代币还没被解锁，若在短时间内有大量代币解锁、导致供给大增，便可能冲击价格向下发展。

毕竟，人拿到币都会想要套现，除非真的是很优质、长期潜力大的项目。

当然，解锁事件通常都是「可预期的」，因此币价不一定会在解锁后才会反映，有可能解锁前就逐步反映了，因此还是要综合其他指标来判断走势，别看到代币解锁就做空啦！

富哥补充：通常在各币种白皮书或项目网站中，都会明确展示代币的分配方式、解锁时间及数量，投资前做好功课就能从容面对解锁事件！

评估新币价值

透过新币挖矿有时会拿到还没有市场价格的新币，该如何评估值不值得参与？

此时你可以透过FDV 及市值等数据，综合比较其他类似项目的情形，来评估这个币开放交易时的潜在价格区间，并进一步了解值不值得挖。

并非100% 准确的指标

要注意没有任何一个指标可以100% 准确判断未来，像FDV 也有其局限性，不能单凭FDV 轻易判断币价是否过高或过低。

虽然FDV 考量了「未来」所有代币都流通的总值，但「当前价格」并不是固定的。

当这些币被释出到市场时，等于供给变多了，需求不变的情况下，价格势必会往下跌，若拿还没下跌的价格去计算总价值，便会「高估」这个币的价值。

举例来说，假设某币目前只在市面上流通1%，币价又被炒得很高（流通量越少越好炒），便会让FDV 异常飙高，甚至挤进前十大币种，但实际上却没有那么厉害。

这在迷因币中尤为常见，甚至如果项目方「增发」代币，也可能导致FDV 失真。

FDV 完全稀释估值常见问题解答

FDV 是总市值吗？

不是，FDV 呈现的是总供应量下的币种总值，市值呈现的则是当前流通数量下的币种总值，通常FDV 会大于市值。

一句话区分FDV 与市值？

市值是你现在有多少钱，FDV 是未来你可能有多少钱。

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