10月28日推出的Solana ETF是什么？如何运作？值得投资吗？

Bitwise的Solana ETF (BSOL)于2025年10月28日在纽约证券交易所上市，标志着加密货币市场的重要里程碑。与其一同推出的还有Grayscale的Solana ETF (GSOL)，该基金将于本周稍后从信托转换，以及Canary Capital的新现货莱特币 (LTC)和Hedera (HBAR) ETF，标志着美国下一波监管山寨币投资产品的到来。

Solana ETF追踪Solana (SOL)的价格，让投资者在不直接持有加密货币的情况下获得投资敞口。继美国证券交易委员会于2024年批准现货比特币和以太坊ETF后，Solana成为第三种拥有美国上市现货ETF的加密货币，进一步拉近了传统金融与区块链市场的距离。

虽然本周有两只Solana ETF上市，但来自Fidelity、Franklin Templeton和VanEck的其他申请仍在SEC审查中，反映了机构对监管山寨币敞口需求的增长。

什么是Solana (SOL)？

来源：BingX上的SOL价格

Solana是一个高速、低成本的区块链，常被称为"以太坊杀手"，因其能够以以太坊成本的一小部分每秒处理数千笔交易。在2025年，Solana仍是表现最佳的第一层网络之一，总锁定价值(TVL)约为117.8亿美元，在去中心化金融(DeFi)、NFT、meme币和游戏领域的活动不断扩大。

来源：Solana TVL Defillama

Solana使用混合的历史证明(PoH)和权益证明(PoS)系统，实现快速交易速度、低手续费和强大的可扩展性。2025年，Solana正在推出两个关键升级以提升速度和可靠性。由Jump Crypto开发的Firedancer提高了网络性能和可扩展性，而Alpenglow则改善了交易终结性和整体稳定性。两者结合使Solana更快、更安全，更适合大规模应用。

Solana生态系统是加密货币中最活跃的之一。在DeFi领域，Raydium和Jupiter等平台引领着去中心化交易和流动性聚合。在蓬勃发展的meme币启动平台领域，Pump.fun和LetsBonk.fun等平台推动了新代币创建、社区参与和链上活动。除了DeFi，Solana还通过推出Solana Seeker智能手机继续扩展到消费者技术领域，该手机将Web3功能和链上身份直接集成到移动硬件中。结合不断增长的机构采用，这些发展加强了Solana作为2025年创新和可扩展性领先区块链的地位。

什么是Solana ETF？

Solana ETF，即交易所买卖基金，是一种监管投资产品，追踪Solana (SOL)的价格，让投资者在不直接持有加密货币或管理钱包和私钥的情况下获得敞口。投资者无需使用加密货币交易所或自我托管设置，可以通过传统经纪账户买卖ETF股份，就像股票一样。

Solana ETF的推出标志着美国批准的第三类现货加密货币ETF，继比特币和以太坊之后。这为零售和机构投资者提供了一种更简单且合规的方式来参与Solana的增长，同时最大限度地降低托管风险和技术复杂性。

一些Solana ETF，如Bitwise的Solana ETF (BSOL)和Grayscale的Solana ETF (GSOL)，还包含质押功能。这些基金不仅追踪SOL的市场价格，还在Solana网络上质押其持仓以赚取链上奖励，这些奖励会重新投资以提高投资者的整体回报。

Solana ETF如何运作？

Solana ETF提供对Solana (SOL)的监管敞口，无需投资者直接购买或存储代币。其运作方式类似于现有的比特币和以太坊ETF。

• 资产支持： ETF由持有SOL代币或相关工具的金融机构管理。每股代表基金总资产的一部分。

• 基金结构： ETF的价值追踪Solana的市场价格，其资产净值(NAV)等于持有的总SOL除以流通股份。

• 交易所交易： 股份在纽约证券交易所等主要证券交易所交易，让投资者在市场时间内买卖。

• 质押奖励： 一些ETF，包括BSOL和GSOL，质押其持仓以赚取5-7%的链上奖励，这些奖励会重新投资到基金中。

• 管理和费用： 基金收取少量年度管理费，通常约为0.2-0.3%。

这种结构提供了对Solana增长的监管、流动和易于获得的敞口，而无需管理钱包或私钥的复杂性。

在美国政府关闭期间，山寨币ETF在"通用上市标准"下推进

2025年10月原本预期是"ETF月"，包括Solana、莱特币和Hedera在内的多达16个山寨币ETF申请达到了SEC的最终审查截止日期。然而，持续的美国政府关闭暂停了大部分SEC活动并延迟了关键决定。尽管如此，市场仍达到了一个里程碑，因为几个山寨币ETF在美国推出，标志着监管加密货币投资产品的第一波。

这一进展得益于SEC新采用的"通用上市标准"，该标准允许符合条件的加密货币ETF在满足预定义要求时自动上市。该框架于2025年早期获得批准，使发行商能够在关闭期间推进，绕过了通常的批准瓶颈，标志着数字资产监管的转折点。

Bitwise Solana ETF (BSOL)和Grayscale Solana ETF (GSOL)现在在纽约证券交易所(NYSE)和NYSE Arca交易，与Canary的莱特币(LTC)和Hedera (HBAR) ETF一起。它们的上市标志着数字资产进入传统市场的突破。根据彭博分析师Eric Balchunas和James Seyffart的说法，这波山寨币ETF可能为更广泛的加密货币采用铺平道路，而Polymarket交易员认为到2025年底会有更多加密货币ETF获得批准的概率为99%，反映了整个行业机构信心的上升。

美国Solana ETF 2025年更新：新上市和待审的SEC审查时间表

在美国推出现货Solana ETF的竞赛在2024年和2025年加速，主要资产管理公司寻求对Solana (SOL)的监管敞口，而无需投资者管理钱包或私钥。

2025年10月在美国上市的Solana ETF

1. Bitwise Solana ETF (BSOL)于2025年10月28日正式在纽约证券交易所(NYSE)上市，成为首只美国现货Solana ETF。由Bitwise Asset Management管理，该基金直接持有SOL并通过Helius Technologies包含链上质押，目标约5-7%年度奖励。

仍在SEC审查中的Solana ETF申请

1. Grayscale Solana ETF (GSOL)目前作为公开交易信托运营，管理资产超过1.3亿美元，并包含质押功能。Grayscale已申请将信托转换为现货Solana ETF，预计在Bitwise推出后，将于2025年11月初在NYSE Arca正式上市。该转换旨在一旦获得批准，为机构投资者提供更大的流动性和可达性。

2. VanEck Solana Trust于2024年6月申请，是首家向SEC提交S-1注册申请的美国现货Solana ETF公司。该提案旨在直接追踪SOL的价格，并强调其可扩展性和低费用。预期的SEC审查窗口是2025年第四季度。

3. 21Shares Core Solana ETF于2024年6月申请在Cboe BZX交易所上市。该申请强调Solana的去中心化设计，并论证SOL应在美国法律下被归类为商品。下一个SEC审查截止日期是2025年11月。

4. Canary Solana ETF于2024年末至2025年初申请，作为Canary Capital更广泛的山寨币ETF阵容的一部分，还包括莱特币(LTC)和Hedera (HBAR)。预计审查时间为2025年12月。

5. Franklin Templeton Solana ETF于2025年3月提交S-1和19b-4表格，申请在Cboe BZX交易所上市。目前仍在SEC审查中，预计决定时间为2026年初。

全球现货Solana ETF：加拿大、欧洲和香港领先

虽然美国最近才批准现货Solana ETF，但一些全球市场早已推出基于Solana的投资产品，为更广泛的机构采用铺平了道路。

1. 加拿大：3iQ、Purpose、Evolve和CI Solana ETF

2025年4月16日，多伦多证券交易所(TSX)成为世界上首个上市四只现货Solana ETF的交易所，这些ETF获得了安大略省证券委员会(OSC)的批准。包括3iQ、Purpose Investments、Evolve和CI Financial在内的发行商持有实际的SOL代币，具有机构级托管，并为投资者提供质押奖励。每只ETF追踪独特的Solana指数，为Solana在DeFi、NFT和Web3中不断扩大的作用提供监管敞口。这确立了加拿大作为Solana ETF创新先驱的地位。

2. 欧洲：VanEck Solana ETN，一种非ETF投资产品

VanEck Solana ETN通过在主要欧洲交易所上市的交易所买卖票据为欧洲投资者提供SOL价格敞口。与ETF不同，ETN不是交易所买卖基金，而是一种无担保债务工具，意味着投资者不直接拥有底层SOL，而是依赖VanEck的信用状况。尽管存在这种结构差异，它仍然是欧洲最受欢迎的Solana投资工具之一，为直接代币持有提供了监管替代方案。

3. 香港：ChinaAMC Solana ETF

2025年10月22日，证券及期货事务监察委员会(SFC)批准了ChinaAMC的Solana ETF，这是香港首只提供SOL直接敞口的ETF。交易于10月27日在香港交易所(HKEX)开始，股票代码为3460 (港币)、83460 (人民币)和9460 (美元)。该ETF完全投资于SOL并追踪CME CF Solana-USD指数，但不包括质押。该推出突显了香港成为亚洲领先监管加密货币中心的雄心，即使中国大陆加强了对数字资产的监管。

总的来说，这些国际产品显示了加拿大、欧洲和香港如何在开发监管Solana投资选择方面领先，为全球机构参与Solana生态系统奠定了基础。

现货Solana ETF与Solana质押ETF：界限开始模糊

加拿大是首个批准带质押奖励的现货Solana ETF的国家，于2025年4月在多伦多证券交易所(TSX)推出了来自Purpose、3iQ、Evolve和CI/Galaxy的四只基金。这些ETF直接持有SOL并集成SOL质押，提供2-3.5%的年收益率，为在监管市场中结合价格敞口与链上收入设置了标准。

在美国，REX-Osprey Solana质押ETF于2025年7月推出，成为首个结合SOL价格敞口和质押奖励的美国产品，以Anchorage Digital作为其质押合作伙伴。该模式后来通过Bitwise Solana ETF (BSOL)得到扩展，该ETF于2025年10月28日开始交易，作为首只包含链上质押的美国现货Solana ETF。由Helius Technologies管理，BSOL质押其SOL持仓以赚取约7%的年收益率，为投资者提供市场表现和网络生成收入。

随着这些发展，质押ETF和现货ETF之间的界限几乎消失了。两者现在都提供资本升值和质押奖励的组合，反映了ETF设计的更广泛演变，将传统金融结构与链上收益生成相结合。

特点	REX-Osprey Solana质押ETF	Bitwise Solana ETF (BSOL)
推出日期	2025年7月	2025年10月28日
敞口类型	SOL价格 + 质押奖励	现货SOL + 质押奖励
质押合作伙伴	Anchorage Digital	Helius Technologies
预计年收益率	5-7%	约7%
管理费	标准ETF费率	0.20% (初期免收)
焦点	首只美国质押ETF	首只带质押的美国现货Solana ETF

您应该投资Solana ETF吗？

Solana ETF提供了一种便利、受监管的方式来获得Solana (SOL)敞口，无需管理钱包、私钥或加密货币交易所。它适合希望获得传统金融安全性和可及性，同时参与Solana生态系统增长的投资者。由于ETF在公共交易所交易并遵循监管标准，它们提供透明定价、更好的流动性，在某些情况下还有产生额外收益的质押奖励。

然而，Solana ETF仍面临与SOL本身相同的市场波动。价格波动可能受到加密货币情绪、监管变化或全球宏观趋势的影响。某些产品，如ETN或封闭式基金，也可能带来额外的复杂性，如信用风险或以溢价或折价于其资产净值(NAV)交易。

• 如果您是传统投资者： Solana ETF是理想的入门点。它让您通过熟悉的股市平台获得加密货币敞口，具有内置的投资者保护和易于流动性。

• 如果您是加密货币原生投资者： 您可能更倾向于在BingX上直接购买SOL，将其转移到个人钱包，并在链上质押以赚取更高收益并保持对资产的完全控制。

结论

现货Solana ETF的批准和推出标志着区块链技术与监管市场相遇的新时代。从加拿大的早期采用到美国最近上市的Bitwise BSOL和Grayscale GSOL，Solana已成为加密货币资产进入主流投资组合的象征。凭借内置的质押奖励，这些ETF超越了简单的价格追踪——它们将收益生成、流动性和可及性融合在传统和加密货币投资者都能理解的格式中。

无论是通过经纪账户还是直接在链上质押，Solana与传统金融日益增长的集成正在重塑投资者参与下一波数字资产创新的方式。

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