一文了解中等规模比特币（BTC）矿工崛起，重塑减半后竞争格局

较小规模的比特币矿工在减半后竞争加剧中算力和债务激增，重塑行业力量平衡。

比特币（BTC）挖矿行业竞争日趋激烈，所谓的二线运营商在实际算力方面正在缩小与既定领导者的差距——这表明2024年减半后竞争环境更加公平。

据The Miner Mag报道，Cipher Mining、Bitdeer和HIVE Digital等公司在经过数年基础设施增长后，实际算力迅速扩张，缩小了与MARA Holdings、CleanSpark和Cango等顶级玩家的距离。

"它们的崛起突显了公开上市矿工的中间层——曾经远远落后——自2024年减半以来如何快速扩大生产规模，"The Miner Mag在其最新的Miner Weekly通讯中写道。

虽然MARA、CleanSpark和Cango保持了作为三大公开上市矿工的地位，但包括IREN、Cipher、Bitdeer和HIVE Digital在内的竞争对手在实际算力方面实现了显著的同比增长。

总计而言，顶级公开上市矿工在9月份的实际算力达到326艾哈希每秒（EH/s），比一年前记录的水平增加了一倍多。它们现在总共占比特币总网络算力的近三分之一。

实际算力的同比增长。来源：The Miner Mag

算力代表矿工为保护比特币区块链安全所贡献的总计算能力。然而，实际算力衡量的是实际链上表现，或成功挖出有效区块的速率。

对于公开交易的矿工来说，它也是运营效率和收入潜力的更接近指标，使其成为第三季度财报季前的关键指标。

比特币矿工加剧算力战争

在争夺市场份额的竞赛中，比特币挖矿公司正在承担创纪录的债务水平，因为它们扩展到新的挖矿设备、人工智能基础设施和其他资本密集型企业。

根据VanEck的研究，该行业的总债务已飙升至127亿美元，比12个月前的21亿美元大幅增加。研究人员指出，矿工必须持续投资下一代硬件，以维持其在比特币总算力中的份额，避免落后于竞争对手。

比特币矿工不断增长的债务。来源：VanEck

一些挖矿公司已转向人工智能和高性能计算工作负载，以实现收入来源多样化，并抵消2024年比特币减半后利润率下降的影响，减半将区块奖励减少至3.125个BTC。

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