10 月份上涨了近 400%的Zcash (ZEC)币是什么？代币经济学、未来价格走势介绍

 在 2025 年 10 月，Zcash (ZEC) 在经历了加密货币市场中最引人注目的涨势之一后，再次成为焦点：从其 9 月份的低点上涨了近 400%。这次飙升标志着市场对隐私币的兴趣重新燃起，并引发了几个关键问题：Zcash 究竟是做什么的？是什么推动了这股突如其来的势头？

ZEC 价格在 2025 年 10 月一个月内飙升超过 375% | 来源：CoinWarz

在本文中，您将了解 Zcash 是什么，以及其隐私架构如何运作、塑造 Zcash 2025 年的关键升级、减半和生态系统变化，推动 ZEC 近期飙升的主要催化剂，以及未来的风险与展望。

什么是 Zcash (ZEC)？一个具备可选透明度的隐私优先加密货币

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Zcash 是一种点对点加密货币，允许两种交易模式：像 比特币 一样透明、公开的模式，以及经过屏蔽、隐私加密的模式。它于 2016 年 10 月由 Electric Coin Company (ECC) 在学术密码学家的贡献下推出。

Zcash 的内核是使用 zk-SNARKs (零知识简洁非交互知识论证) 来允许网络验证交易，而无需透露发送方、接收方或金额。这确保了隐私的同时保留了正确性。

由于这种混合设计，Zcash 有时被称为「可选隐私加密货币」。用户可以选择完全私密的屏蔽交易，或选择透明交易以实现兼容性和合规性。

- 透明池或 t-addrs 的行为类似于比特币 — 交易历史是可见的。

- 屏蔽池或 z-addrs 会隐藏地址和金额。当币种进入屏蔽池时，它们会失去与过去的链接，从而提高可互换性（Fungibility）。

- 重要的是，截至 2025 年 10 月，通常只有约 20% 的 ZEC 供应量被存放在屏蔽池中。

Zcash 也像比特币一样使用工作量证明 (PoW) 共识机制，最初是通过 Equihash 算法。

ZEC 代币效用与代币经济学

Zcash 的原生代币 ZEC 为其隐私网络提供动力，方式是奖励矿工、资助开发，并让用户能够在其区块链上发送透明或屏蔽的交易。

ZEC 代币效用

- 交易费用： 用于支付公共和私人交易的网络费用。

- 挖矿奖励： 分发给通过 Equihash 工作量证明算法验证交易的矿工。

- 开发资金： 每个区块奖励的一部分用于支持 Electric Coin Company (ECC)、Zcash 基金会和社区拨款。

- 私密支付： 作为使用 zk-SNARKs 技术进行完全屏蔽的点对点支付媒介。

- 未来用例： 随着 Zcash 探索混合共识升级，有可能集成到质押或治理模型中。

ZEC 代币经济学

截至 2025 年 10 月，Zcash (ZEC) 的最大供应量为 2100 万枚，其中约 1625 万枚 ZEC 已在流通，约占总上限的 77%。它采用 Equihash 工作量证明算法运行，每 75 秒产生一个区块，尽管目前正在探索向混合权益证明模型的过渡。

区块奖励的分配为 80% 给矿工，20% 给开发基金，用于支持 Electric Coin Company、Zcash 基金会和社区拨款。该网络的第三次减半将于 2025 年 11 月发生，届时发行量将减少 50%，收紧供应并降低通胀。约 20% 的 ZEC 供应量存放在用于私人交易的屏蔽池中，该代币的市值约为 37 亿美元，完全稀释后的价值接近 48 亿美元。

2025 年 Zcash 的关键发展：资金模型与跨链集成

Zcash 社区也在审查其资金模型，目前该模型将 80% 的奖励分配给矿工，20% 分配给开发基金。与此同时，该网络正在从传统的 zcashd 客户端过渡到新的基于 Rust 的 zebrad 节点，以提高速度、效率和去中心化。一款新的原生钱包 Zallet 也在开发中，以增强可用性和屏蔽交易支持。

Zcash 的生态系统正在通过跨链集成扩展到其基础链之外。像 THORSwap 这样的平台现在能够在其他区块链上实现原生 ZEC 互换，而 Zashi 钱包则为移动用户引入了私密、屏蔽的互换。这些发展强化了 Zcash 在DeFi 领域中的作用，同时保持了其隐私优先的设计。

为什么 ZEC 在 10 月份上涨了近 400%？

Zcash 在 2025 年的价格飙升，在短短四周内上涨了近 +400%，这是真实需求、强劲叙事和即将发生的结构性变化共同作用的结果，投资者正密切关注这些变化。以下是推动这一走势的原因及其对您的意义：

1. 通过灰度 Zcash 信托 (ZCSH) 产生的机构需求

2025 年 ZCSH 的市价和每股资产净值 | 来源：Grayscale

机构资金终于开始流入隐私资产。根据 Messari 的数据，灰度 Zcash 信托 (ZCSH) 的管理资产在短短 30 天内从约 490 万美元跃升至 1380 万美元。这意味着其敞口增加了近 180%，显示出机构对隐私币的兴趣日益浓厚。该信托允许投资者通过常规经纪账户获得 ZEC 敞口，无需设置钱包或克服监管障碍，这为该资产增加了合法性和流动性。

2. Naval Ravikant 的认可点燃了散户和社群动能

来源：Naval Ravikant 在 X 上的发文

加密思想领袖 Naval Ravikant 重新点燃了隐私叙事，将 Zcash 称为「对比特币的保险」，就像比特币是对法定货币的保险一样。仅这一条推文就在 X（前身为 Twitter）上产生了数百万次的浏览，并根据 Messari 的数据，帮助将 ZEC 的心智份额（mindshare）月环比推升了近 860%。在各国政府正在收紧监控并讨论央行数字货币（CBDCs）之际，它引起了共鸣，将 ZEC 定位为注重隐私的投资者数字避风港。

Zcash 心智份额和社群情绪 | 数据源：Messari

3. 监管审查下对隐私币的兴趣再次高涨

全球监管正在收紧，从欧盟即将实施的隐私币限制（AMLR 2027）到美国财政 部对「强化匿名性加密货币」的持续审查。这反而推动了散户和开发者对隐私优先替代品的新一轮兴趣。Zcash 的双重交易模式（透明 + 屏蔽）使其比 Monero 更利于合规。

Zcash (ZEC) 价格预测与需关注的关键水平？

如果动能得以维持，许多分析师认为 ZEC 将继续攀升。一些预测区间指向 2025 年底达到 $350–$450，在极端牛市假设下甚至可能更高。

CoinCodex 的技术分析表明，中期目标价约为 $329.57（约 +40%），高于当前价格。然而，跌破 $150–$120 等关键支撑位可能会危及上涨趋势。

看涨 ABCD 型态目标锁定 $330 突破区

在日线时间框架上，Zcash (ZEC/USDT) 延续了其急剧反弹，从 $176 枢轴区域反弹后，上涨超过 19%，交易价格接近 $253。

图表证实了一个结构良好的 ABCD 看涨型态，目前的上涨代表 C–D 腿，目标是接近 $332 的 1.618 斐波那契延伸位，随后是 $417 和 $593 的延伸阻力位。动能指针显示超买状况，RSI 位于 83.5，预示在进一步上涨之前可能出现短期降温。

Zcash (ZEC) 日线价格图 | 数据源：Tradingview

然而，实质性的成交量扩大和价格持续维持在 $251 阻力位之上，强化了看涨动能。收盘价突破这一直接障碍可能会打开通往 $330–$350 区间的大门，与经典的 ABCD 完成区保持一致。

从下行方面来看，$176 仍是关键支撑；跌破它可能会暴露 $121.7。总体而言，ZEC 在谐波连续结构中仍保持技术性看涨，尽管交易者在追逐更高点之前应监测超买信号。

是否应该投资 Zcash (ZEC)？

Zcash 在 2025 年的回归是市场上最强劲之一，该代币在一个月内攀升了近 400%，市值达到约 $37 亿美元。然而，在投资之前，仔细权衡这次飙升背后的风险和结构性现实至关重要：

- 技术过热：ZEC 的 RSI 最近触及 78，表明超买状况，而交易量月环比飙升了 350%。分析师警告，如果动能降温或获利回吐加速，可能会有 20–35% 的回调。

- 监管压力在前：欧盟的反洗钱法规（AMLR）定于 2027 年 7 月生效，可能会禁止强化匿名性的加密货币，包括 ZEC。类似的限制已存在于日本（自 2018 年起）、韩国（自 2021 年起）和杜拜（自 2023 年起），限制了交易所上市。

- 叙事驱动的价格行为：ZEC 的大部分飙升发生在 Naval Ravikant 于 2025 年 10 月背书之后，根据 Messari 的数据，这将其在社群媒体上的「心智份额」推升了 860%。然而，如果没有新的催化剂来维持叙事，基于情绪的反弹往往会迅速消退。

- 流动性和波动性风险：尽管涨幅强劲，ZEC 的 24 小时交易量（约 $12 亿美元）仍远低于比特币或以太坊等主要币种（经常超过 $200–$400 亿美元）。这种较低的流动性增加了滑点，并放大了单个交易时段内 10–20% 的短期价格波动。

- 协议转型风险：Zcash 正在从其旧版 zcashd 节点迁移到基于 Rust 的 zebrad 客户端，并引入一个新的钱包 Zallet，同时正在讨论减半后的新资金模式。任何延迟、错误或共识问题都可能影响网络可靠性和代币信心。

- 减半对供应和矿工行为的影响：即将到来的 2025 年 11 月减半将把区块奖励从 3.125 ZEC 减少到 1.5625 ZEC，将每日发行量从约 3,600 ZEC 削减到 1,800 ZEC。虽然这会造成长期稀缺性，但可能会使矿工的收入面临 50% 的压力，促使短期抛售或算力减少。

结语

Zcash (ZEC) 在 2025 年作为顶级隐私币正在重拾动能，它结合了类似比特币的稀缺性与基于 zk-SNARK 的隐私功能，并通过来自 Grayscale $1,380 万美元 ZEC 信托的机构资金流入和强劲的社群动能而重新获得关注。随着像 zebrad 节点迁移和新钱包工具等升级改善了可用性，Zcash 正在演变成一个更高效、更容易访问的网络。然而，其高波动性和监管敏感性仍然是关键风险，因此，纪律性的风险管理、谨慎的仓位规模和密切监测生态系统与政策发展对投资者来说至关重要。

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