去中心化交易所(DEX)有哪些?2025十大去中心化交易所盘点!

DeFi 的发展并未放缓，反而正在复合成长。

根据CoinGecko 的研究，2025 年8 月，Uniswap以35.9% 的市占率和1,118 亿美元的月交易量重回领先地位，月环比增长28.3%；其次是PancakeSwap，市占率为29.5%，月交易量为920 亿美元；Aerodrome以7.4% 的市占率和229 亿美元的月交易量位居第三；而Hyperliquid则以6.9% 的市占率迅速崛起，成为头部阵营中成长最快的成员。现货周交易活动同样火热：分析师统计，2025 年9 月过去一周的链上DEX 交易量达到1,712.6 亿美元，凸显了交易者持续向非托管轨道迁移的趋势。

如今，DEX（去中心化交易所）在速度、使用者体验和资产上架数量方面与CEX（中心化交易所）展开正面竞争，尤其是在Layer-2（L2s）和高吞吐量的公链上。 Uniswap 的模组化v4 资金池、PancakeSwap 的多链覆盖、Base 上的Aerodrome 飞轮效应，以及Hyperliquid 和Aster等永续合约平台的迅速崛起，正在重塑人们对价格发现、资本效率和治理的期望。

在本指南中，我们将介绍10 个引领2025 年的杰出DEX，探讨它们的优势、营运所在的区块链以及服务的交易者类型。

2025 年1 月至8 月最热门DEX 的月交易量| 资料来源：CoinGecko

什么是去中心化交易所（DEX）及其运作原理？

去中心化交易所（DEX）是一种加密货币交易平台，让您可以直接从自己的钱包进行数位资产兑换，无需中心化托管人。与将资金存入交易所帐户不同，您可以始终完全掌控自己的私钥。交易透过智能合约执行，智能合约自动化地在链上完成订单撮合、流动性提供和结算。

大多数DEX 采用自动做市商（AMM）模型，其中流动性资金池（由使用者提供资金）取代了传统的订单簿。当您兑换代币时，AMM 会根据资金池中的供需关系，利用演算法来确定价格。 Hyperliquid 和Aster 等一些新一代DEX 更进一步，它们运行去中心化订单簿并支援永续合约，执行速度接近中心化交易所。

流动性提供者（LP）在DEX 中扮演着至关重要的角色。透过将代币对存入资金池，他们可以赚取一部分交易手续费，有时还能获得额外的激励，例如治理代币。这使得DEX 不仅仅是交易平台，也是活跃参与者赚取收入的中心。

DEX 与CEX：主要区别

虽然像BingX 这样的中心化交易所（CEX）充当托管人，持有您的资金并在链下管理订单簿，但DEX 让您可以直接从钱包进行交易，拥有完全的托管权、更高的透明度和更少的入门门槛，但通常代价是更陡峭的学习曲线和更高的自我责任。

2025 年加密货币交易者适用的10 个最佳DEX

选择顶级DEX 需要权衡多个因素：流动性、安全性、创新、使用者采用度、多链支援、治理和产品差异化。以下列出的10 个DEX 结合了传统优势和新兴动能。其中一些是正在突破新界限的老牌平台，而另一些则是重新定义交易设计的新兴挑战者。

以下是我们将介绍的10 个DEX：

1. Uniswap (UNI)

Uniswap 总锁定价值（TVL）| 资料来源：DefiLlama

Uniswap 是目前市场上最大的去中心化交易所（DEX），2025 年月交易量超过 1,000 亿美元。它创建在以太坊上，现已扩展到 14 条以上的区块链，包括 Arbitrum、Polygon、Base 和 BNB Chain，为用户提供深度的跨链流动性。新推出的 Uniswap v4 添加了模块化的「挂钩」（Hooks），用于客制化资金池逻辑并提升 gas 效率。

UNI 代币主要用于治理，让持有者能够投票决定协议升级、财库分配和社群提案，同时在整个 Uniswap 生态系统中协调激励措施。Uniswap 的交易手续费从 0.05% 到 1% 不等，具体取决于资金池配置。流动性提供者（LP）赚取这些手续费，而 Uniswap 本身不收取协议收入。

Uniswap 的关键特色

• 自动化做市商（AMM）和集中流动性（v3）
• Uniswap v4 Hooks，用于动态手续费和限价单等客制化策略
• UniswapX 聚合器，用于无 gas 费交易并提供 MEV 保护
• 无需许可的代币上架，支持数千种代币
• 为第三方 DeFi 应用进程提供强大支持的开发者友好型 API

谁适合使用 Uniswap？

寻求最大流动性深度、高端工具和多链覆盖的交易者和流动性提供者，并希望在值得信赖的 DEX 环境中进行交易。

2. PancakeSwap (CAKE)

PancakeSwap TVL | 来源: DefiLlama

PancakeSwap DEX 于 2020 年在 BNB Chain 上推出，现已成长为最大的 DEX 之一，并已扩展至包括以太坊、Arbitrum、Base、Solana、zkSync 和 Polygon 在内的九个主要区块链。PancakeSwap 的总锁定价值（TVL）超过 23 亿美元，拥有数百万活跃钱包，支持兑换、流动性挖矿、质押、NFT、抽奖活动甚至永续合约。根据资金池类型，费用介于 0.01% 至 1% 之间，比大多数基于以太坊的 DEX 更便宜。其原生代币 CAKE 用于治理、质押、流动性挖矿、参与 IFO 和通缩销毁。

PancakeSwap 的主要特色

• 使用 Smart Router V3 进行多链代币兑换
• 流动性挖矿和 Syrup Pools 以获得质押奖励
• 最高 50 倍杠杆的永续合约
• 预测市场、抽奖活动、NFT 市场
• SpringBoard 和 IFO 用于代币发行

谁适合使用 PancakeSwap？

希望在一个平台进行低成本、多链交易，并享受游戏化功能和收益机会的 DeFi 用户。

3. Hyperliquid (HYPE)

Hyperliquid TVL | 来源: DefiLlama

Hyperliquid 是一个永续合约优先的去中心化交易所（DEX），运行于其自身的高性能 Layer-1 区块链（Hyperliquid L1），并搭载 EVM 兼容的 HyperEVM，提供零 Gas 交易、完全链上订单簿，以及跨 130 多个永续合约市场的即时运行。其目标是达到中心化交易所（CEX）级别的速度（亚秒级最终性），挂单手续费约 0.01%，吃单手续费约 0.035%，最高可达 50 倍杠杆，并支持一键式交易和透明的链上清算。HYPE 是其原生代币，用于治理、质押奖励和生态系统调整，并通过手续费回购（“协助基金”）以程序化方式使用交易所费用购买 HYPE。

Hyperliquid 运行在自己的 Layer 1 和 HyperEVM 上，允许用户部署 EVM 应用程序并通过熟悉的钱包连接。它提供类似中心化交易所的速度、零 Gas 交易费、完全链上订单簿、深厚的永续合约流动性以及由手续费驱动的 HYPE 回购模型。然而，其以衍生品为主的焦点意味着现货和工具仍在开发中，单链设计与多链 DEX 相比存在集中风险，高杠杆会增加清算风险，且新用户可能在不断发展的钱包和桥接支持方面遇到挑战。

Hyperliquid 的主要特色

• 自订 L1 + HyperBFT 共识；内核（订单簿）和 HyperEVM 的统一状态
• 完全链上订单簿（交易、资金、清算都记录在链上）
• 下单/运行零 Gas 费；挂单/吃单费用分级
• 最高 50 倍杠杆，交叉/全仓保证金，量化/TWAP/限价订单
• 一键式交易（最少批准）和即时资金费率
• 通过协助基金回购 HYPE；为代币持有者提供质押/治理
• HyperEVM 上不断成长的金库和开发者生态系统

谁适合使用 Hyperliquid？

希望获得 CEX 级别速度、零 Gas 费的链上永续合约，以及将手续费回收到生态系统中的代币模型的活跃衍生品交易者。

4. Aster (ASTER)

Aster TVL | 来源: DefiLlama

Aster 是一个快速成长中的永续合约去中心化交易所（DEX），由 Astherus 与 APX Finance 合并而成，目前在 BNB Chain、Ethereum、Arbitrum 和 Solana 等多链上运行。它提供抗 MEV、一键式交易，其中「简洁模式」（Simple Mode）最高可达 1001 倍杠杆，而「专业模式」（Pro Mode）则为资深用户提供订单簿。费用由交易者支付，吃单者（taker）与挂单者（maker）的费用因市场而异。其抵押品可以包含生息资产，例如 asBNB 和 USDF，因此持仓期间也能赚取收益。ASTER 代币是 BNB Chain 上的 BEP-20 代币，用于治理、可作为交易抵押品和支付手续费，并根据其设计用于激励／空投和生态系统发展，包括代币回购和国库。

Aster DEX 的优势包括交易量快速增长、深度流动性、可降低滑点的隐藏订单、多链访问、如 asBNB 和 USDF 等生息抵押品，甚至还有股票永续合约。然而，作为一个较新的协议，它仍然面临安全和长期风险，其超高杠杆增加了清算风险，广泛的功能集可能会让用户不知所措，且激励计划可能会随时间调整。

Aster DEX 的主要功能

• 两种用户界面：最高 1001 倍杠杆的简洁模式，以及提供订单簿、多资产保证金、网格／TWAP 的专业模式。
• 隐藏订单：运行前保持隐藏，以减少抢先交易（frontrunning）和滑点。
• 收益集成抵押品：例如 asBNB、USDF，以实现资本高效的永续合约交易。
• 股票永续合约：提供与加密货币永续合约同步的 24/7 交易。
• 多链部署：跨 BNB Chain、Ethereum、Arbitrum 和 Solana，ASTER 为 BEP-20 代币。
• 预言机集成：例如 Pyth/Chainlink/币安预言机，以及抗 MEV 路径。

谁适合在 Aster 上交易？

希望在链上使用中心化交易所（CEX）般工具、隐密运行交易、超高杠杆和高收益抵押品的交易者，并且愿意承担较新、快速发展的永续合约 DEX 的风险。

5. Aerodrome (AERO)

Aerodrome TVL | 来源: DefiLlama

Aerodrome Finance 是 Base 区块链上最大的 DEX，设计为 Base 原生代币和 DeFi 项目的中心化流动性枢纽。作为一个「MetaDEX」，它提供 0.01% 至 0.3% 的低手续费交易、流动性池，以及通过其原生 AERO / veAERO 系统进行治理。与许多竞争对手不同，所有交易手续费和激励都直接返还给用户，使长期增长与社区参与相一致。其设计使其成为 Base 的内核基础设施，总锁定价值（TVL）在 2025 年超过 10 亿美元。AERO 代币用于流动性激励、治理投票和协议奖励，而 veAERO 则为活跃参与者提供更高的奖励和投票权。

Aerodrome 的优势在于其低手续费结构、与 Base 的强大集成，以及奖励长期用户的治理代币经济学。其成长迅速，并受到 Coinbase Ventures 的支持，且模式仿效 Velodrome。然而，其流动性仍集中在 Base 生态系统内，与多链 DEX 相比，触及范围有限。风险包括来自其他 Base 原生协议和 以太坊 L2 DEX 的竞争，以及长期维持激励计划的挑战。

Aerodrome 的主要特色

• 原生于 Base 区块链，为流动性深度进行优化
• 支持 SlipStream 无 Gas 费交易和跨链质押
• veAERO 治理模型，具备发行量投票和费用分享功能
• 无风险投资者（VC）融资或代币预售；作为公共财产发行
• 将 100% 的费用和激励回馈给用户

谁适合使用 Aerodrome Finance？

Aerodrome 最适合 Base 生态系统的交易者和流动性供应者，他们寻求低费用、深度资金池和由治理驱动的奖励。

6. Raydium (RAY)

Raydium TVL | 数据源：DefiLlama

Raydium 是一个创建在 Solana 上的领先去中心化交易所，通过 OpenBook 结合了 AMM 资金池和订单簿。这种混合模式在 Solana 上提供快速运行、低至几美分交易成本和深度流动性。Raydium 支持恒定乘积（CPMM）和集中流动性（CLMM）资金池，为交易者提供灵活的选择，并为流动性供应者提供高效的资本利用。费用极具竞争力，每笔交易的 0.25% 中一小部分将分配给流动性供应者和RAY 质押者。RAY 代币用于治理、质押奖励，以及使用独家功能，例如 AcceleRaytor 启动平台。

Raydium 的主要优势是速度、可负担性和灵活性，使其成为休闲交易和专业策略中最高效的去中心化交易所之一。它与农场、质押和启动平台的集成提供了多样化的赚取机会，而 Solana 的可扩展性确保了低成本。然而，来自新的 Solana 去中心化交易所和聚合器的竞争可能会对其流动性造成压力，过去的安全事件也突显了持续存在的风险。与多链平台相比，其跨链扩展仍然有限。

Raydium 的主要特色

• 创建在 Solana 上，具有超快、低成本的运行速度
• 混合 AMM + 订单簿（OpenBook）模式，实现更深的流动性
• 支持 CPMM 和 CLMM 资金池，实现灵活策略
• 农场、质押和 AcceleRaytor 启动平台集成
• 原生 $RAY 代币用于治理、奖励和费用分享

谁适合使用 Raydium 去中心化交易所？

Raydium 非常适合 Solana 用户和 DeFi 交易者，他们寻求快速交易、收益机会和参与新代币发行。

7. Curve (CRV)

Curve TVL | 数据源：DefiLlama

Curve 是一个为稳定币和同类资产交易而创建的去中心化交易所，提供了 DeFi 中最低的滑点和费用，通常每笔交易在 0.01% 至 0.04% 之间。其 StableSwap AMM 算法使其成为交易稳定币、流动性质押代币 (LST) 和锚定资产的理想选择。Curve 已扩展至包括以太坊、Arbitrum、Optimism、Polygon、Avalanche 和 Sonic 在内的 12+ 个区块链，同时还推出了自己的超额抵押稳定币 crvUSD。原生 CRV 代币用于治理、流动性挖矿和投票托管 (veCRV) 模型，该模型允许长期质押者获得更高的奖励，并将激励导向所选的资金池。

Curve 的优势在于其深厚的流动性、超低费用和稳定资产交易的高效率，使其成为许多 DeFi 收益策略的基石。它也高度集成到借贷和挖矿协议中。然而，它对于波动性代币的交易效率较低，面临来自专业稳定币去中心化交易所日益激烈的竞争，且过去曾发生过引人注目的安全事件。与多链平台相比，其跨链扩展能力仍然有限。

Curve DEX 的主要特色

• 采用 StableSwap 算法进行接近 1:1 的稳定币兑换
• 已扩展至超过 12 个区块链，并具备多资产流动性池
• crvUSD 稳定币用于借贷集成
• veCRV 模型用于治理和提升奖励
• 深度集成 DeFi 协定以实现多样化收益策略

谁适合在 Curve 上进行交易？

Curve 最适合寻求高效稳定币兑换的 DeFi 用户、赚取收益的流动性提供者，以及指导奖励分配的 DAO 投票者。

8. Meteora

Meteora TVL | 数据源：DefiLlama

Meteora 是一个基于 Solana 的原生流动性引擎，通过提供动态 AMM 流动性池、DLMM 集中流动性池和自动再平衡金库，迅速跃升至 DEX 排名顶端。它完全建构于 Solana 快速且低手续费的区块链上，每月处理数十亿美元的交易量，并支持与 Jupiter、Raydium 等其他 Solana dApp 的集成。交易手续费因流动性池类型而异，其中动态手续费可在市场波动期间进行调整，以奖励流动性提供者（LPs）。该协定专注于迷因币市场和双重收益流动性池，使其成为高交易量、高风险资产的中心。Meteora 即将发行的代币（据传通过空投计划进行）很可能会用于治理、流动性激励和生态系统成长，进一步巩固其在 Solana DeFi 中的地位。

Meteora 的优势包括资本效率高的 DLMM 流动性池、能自动借出闲置资产的双重收益金库，以及在 Solana 蓬勃发展的迷因币领域中强劲的吸引力。其挑战在于它是一个较新的协定，仍在创建安全信任、不同流动性池类型间潜在的流动性碎片化，以及来自外部借贷协定的风险敞口。

Meteora 的主要特色

• 具备双重收益（兑换手续费 + 借贷利息）的动态 AMM 流动性池
• 具备依波动性调整手续费的 DLMM 集中流动性池
• 用于公平发行迷因币并具备反机器人保护的 Alpha Vaults
• 用于迷因币持有者的 M3M3 质押赚币计划
• 可跨 Solana 借贷平台的自动再平衡 Dynamic Vaults

谁适合使用 Meteora DLMM？

Meteora 最适合在波动性大且迷因币繁多的市场中追逐收益的活跃 Solana 交易者和流动性提供者。

9. SUN.io (SUN)

SUN.io TVL | 数据源：DefiLlama

SUN.io 是 TRON 最大的 DeFi 中心，在单一平台上集成了 DEX 交易、稳定币兑换、流动性挖矿和 DAO 治理。它以 TRON 区块链为基础，提供低至 0.04% 的稳定币兑换手续费，并通过 SunSwap V3 提供集中流动性池。SUN 代币用于驱动治理、流动性激励和买回销毁机制，而 veSUN（锁仓的 SUN）则可提升奖励并授予 SUN DAO 的投票权。SUN.io 的锁仓总价值（TVL）接近 10 亿美元，并与 TRON 生态系统有着紧密链接，持续扩大其在链上流动性和治理中的作用。

其优势包括低成本的稳定币兑换、社群驱动的治理、通缩代币经济学，以及与 SunPump 和 SunPerp 等 TRON 原生项目的深度集成。挑战则在于，与以太坊上的巨头相比流动性相对有限、对买回承诺的依赖，以及需要将其用户基础扩展至 TRON 之外。

SUN.io 的主要特色

• StableSwap 提供低滑点的稳定币交易
• SunSwap V3 具备集中流动性池
• veSUN 模式用于提升收益和投票权
• SunPump 迷因发射台，采用公平发行机制
• 持续进行回购与销毁计划以减少供应量

谁应该使用 SUN.io？

SUN.io 最适合寻求低成本稳定币交易、收益机会和积极参与治理的 TRON 生态系用户。

10. Balancer (BAL)

Balancer TVL | 数据源：DefiLlama

Balancer 是一个原生 DeFi 的自动做市商 (AMM) 和流动性中心，主要建构于以太坊，并在 Arbitrum、Polygon、Optimism 和 Avalanche 等链上进行扩展部署。与大多数 DEX 不同，它支持多资产池（最多 8 个代币），并可自订权重，让用户能设计出可同时赚取交易手续费的投资组合。手续费因池而异，通常为 0.01%–1%，Balancer v3 则引入了更好的 MEV 保护、更简化的池创建流程和更强化的池策略。BAL 代币为治理、流动性奖励和协议升级提供动力，而 veBAL（锁仓 BAL）则赋予持有者投票权和更高的奖励。

Balancer 的主要优势在于其高度可自订的池、指数型流动性支持、与 Aura 和 CowSwap 等协议的集成，以及弹性的治理模式。然而，高昂的以太坊燃料费可能会让小额交易者却步，其池设计对初学者来说可能过于复杂，且面临来自 Uniswap v4 等更简单的 AMM 的激烈竞争。

Balancer 的主要特色

• 多代币池，权重弹性（指数型）
• 智能订单路由，在各个池中获得最佳价格
• 强化池，用于可生息代币
• veBAL 系统，用于治理和提升流动性奖励
• 在顶级以太坊 L2 上的跨链部署

谁应该使用 Balancer？

Balancer 非常适合高端 DeFi 用户、流动性提供者和希望设计客制化投资组合或优化流动性策略的机构。

如何选择适合您的 DEX：需要考虑的关键因素

以下是选择 DEX 前必须评估的关键因素清单：

• 检查流动性深度 – 深度高的资金池有助于最大程度地减少大额交易的滑点。优先选择您交易对中 TVL（总锁仓价值）高的 DEX。
• 审查手续费结构 – 交易成本直接影响净收益，特别是对于活跃的交易者而言。比较基础手续费和动态手续费与固定费率模式的差异。
• 确认链与代币的兼容性 – 确保该 DEX 支持您想使用的代币和网络。尽可能使用与您的区块链原生兼容的 DEX。
• 评估安全与审计历史 – 存在漏洞或未经审计的协议可能会使资金面临重大风险。选择经过严格审计且安全措施透明的平台。
• 评估创新与高端功能 – 某些 DEX 提供了适合特定交易风格的工具。寻找集中流动性、隐藏订单或永续市场等功能。
• 查看治理与奖励的一致性 – 治理模式会影响奖励和平台的发展方向。审查代币经济学，例如投票权、销毁机制和分配政策。

在 DEX 上交易的主要考量与风险

在去中心化交易所（DEX）上交易前，理解相关风险和限制非常重要：

• 流动性风险 – 较小的流动性池可能无法在不产生高滑点的情况下，支持大额交易。
• 智能合约风险 – 协定中的漏洞或漏洞利用可能导致资金永久性损失。
• 高波动性 – 许多在 DEX 上线的代币交易量较小，容易出现剧烈价格波动。
• 无常损失 – 流动性提供者相较于仅持有代币，可能面临价值损失。
• Gas 与网络费用 – 在以太坊等区块链上，费用可能难以预测且昂贵。
• 碎片化流动性 – 不同流动性池和区块链上的价格可能有所不同，需要聚合器以获得最佳运行价格。
• 有限的客户服务 – 与中心化交易所不同，如果出现问题，DEX 没有直接的申诉途径。

为了获得更安全、高效的交易体验，您可以改用 BingX，这是一个受监管的平台，提供深度流动性、高端风险控制，以及如 ChainSpot 等功能，可实现无缝的多链代币访问。

总结

2025 年的 DEX 领域比以往任何时候都更加多元化。像 Uniswap、Curve 和 Balancer 这样的成熟平台继续提供内核流动性基础设施，而 Aster 和 Meteora 等新兴平台正在尝试创新的模型。Hyperliquid 正在缩小中心化表现和去中心化透明度之间的差距，PancakeSwap 仍然提供广泛的可访问性，而 Aerodrome 正在 Base 链上创建据点。

与往常一样，交易者应该在机会与谨慎之间取得平衡，包括高波动性、智能合约风险和不断演变的代币经济学。谨慎管理风险并只交易您能承受损失的资金非常重要。

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